Mercados vuelven a valorar apuestas de recorte de tasas del Banco de Inglaterra

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, asiste a la conferencia de prensa del Informe de Política Monetaria del banco en el Banco de Inglaterra, en Londres, el 9 de mayo de 2024. El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa de interés principal en un máximo de 16 años, pero insinuó un recorte durante el verano a medida que la inflación en el Reino Unido disminuye aún más y el país parece estar saliendo de la recesión. (Foto de Yui Mok / POOL / AFP) (Foto de YUI MOK/POOL/AFP vía Getty Images)

Yui Mok | Afp | Getty Images

LONDRES – Una serie de comentarios del Banco de Inglaterra y un número de crecimiento económico mejor de lo esperado han dejado a los operadores e inversionistas tratando de ajustar sus apuestas sobre cuándo el banco central del Reino Unido comenzará a recortar su tasa de referencia.

Los inversores habían estado esperando con ansias cualquier indicio con la esperanza de que proporcionaran pistas sobre cuándo podrían comenzar los recortes. La tasa de referencia del BOE ayuda a fijar el precio de todo tipo de préstamos e hipotecas en el país y ha aumentado rápidamente en los últimos años para ayudar a controlar la alta inflación.

Los mercados el viernes estaban calculando una probabilidad de alrededor del 48% de un recorte de tasas en junio según datos de LSEG, ligeramente más alta que el 45% del jueves.

Los economistas del banco suizo UBS estaban entre aquellos que cambiaron su punto de vista sobre cuándo el BOE podría recortar las tasas de interés, diciendo que ahora esperaban que el primer recorte se llevara a cabo en junio en lugar de agosto.

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“El mensaje más amplio y el tono del MPC fueron más dovish de lo que habíamos anticipado”, dijeron en una nota publicada después de la última decisión de tasas de interés del BOE.

El banco central dijo el jueves que dejaría las tasas de interés sin cambios por el momento, y enfatizó que un recorte en junio no estaba garantizado de ninguna manera. Dos miembros del Comité de Política Monetaria votaron a favor de recortar las tasas, uno más que en la reunión anterior del banco central.

“Junio no es un hecho consumado, pero cada reunión es una nueva decisión”, dijo el gobernador del BOE, Andrew Bailey, en una conferencia de prensa posterior a la reunión.

UBS citó cambios en la orientación futura del BOE, las expectativas de inflación y los comentarios de Bailey sobre el impacto de los aumentos en los salarios mínimos nacionales en el crecimiento salarial general como razones de sus expectativas cambiadas.

El banco suizo ahora espera que las tasas se recorten en junio, agosto y noviembre, dijo, en 25 puntos básicos cada una.

La decisión sobre la tasa de interés del BOE fue seguida el viernes por los últimos datos del producto interno bruto del Reino Unido, que mostraron que la economía británica creció más de lo esperado en el primer trimestre de 2024.

El PIB aumentó un 0,6% en comparación con la estimación del 0,4%, lo que marca el primer trimestre desde el final de 2021 en el que el crecimiento del PIB superó el 0,5%.

La economía salió así de la recesión técnica en la que había entrado después de dos trimestres consecutivos de contracción en la segunda mitad del año pasado.

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“Este es indudablemente un número fuerte y sugiere que la economía del Reino Unido está superando sus problemas de 2023”, dijeron analistas de Nomura en una nota publicada el viernes. Esto podría sugerir que las presiones inflacionarias son persistentes y que la economía es más resistente a tasas de interés más altas, señalaron.

El BOE advirtió el jueves que los indicadores de inflación persistente “siguen siendo elevados”, pero también dijo que anticipaba que la inflación se acercaría al 2% en el corto plazo.

“Esta [PIB] publicación refuerza aún más nuestra opinión de que el Banco de Inglaterra necesitará mantener una política restrictiva durante más tiempo de lo que los mercados esperan para combatir la inflación”, dijeron los analistas, y agregaron que esperaban que el banco central esperara hasta agosto antes de recortar las tasas.