La empresa Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), el mayor fabricante de chips del mundo, recientemente publicó cifras de ingresos impresionantes para marzo. Notablemente, Nvidia (NASDAQ: NVDA), que ha aumentado un 242.5% en el último año, depende de TSM para la fabricación de chips. Sin embargo, el rendimiento de las acciones de TSM (un aumento del 71.5% en el mismo período; consulte la imagen de comparación a continuación) ha sido relativamente moderado. Esto plantea la pregunta: ¿puede TSM replicar el excelente rendimiento de NVDA? La respuesta probablemente sea “sí”.
Con el auge continuo de la inteligencia artificial, el aumento de la financiación de los Estados Unidos y una valoración atractiva, TSM parece una compra convincente en este momento.
Los Números Previos a las Ganancias Apuntan a un Pronóstico Positivo para las Próximas Ganancias
El 10 de abril, TSM presentó cifras de ingresos impresionantes para marzo, marcando el mayor crecimiento mes a mes desde noviembre de 2022 con un 34.3% interanual, totalizando 195.2 mil millones de dólares de Nuevos de Taiwán (aproximadamente $6.1 mil millones). Además, se proyecta que los ingresos del primer trimestre aumentarán un 16.5% interanual, alcanzando 592.6 mil millones de dólares de Nuevos de Taiwán (alrededor de $18.4 mil millones).
Vale la pena destacar que TSM anticipa un crecimiento de ingresos del 20% para el ejercicio fiscal 2024, impulsado por la fuerte demanda de sus últimos nano chips en medio del auge de la inteligencia artificial. Además, la empresa reafirmó en enero de 2024 que sus ingresos por IA están creciendo rápidamente a aproximadamente un 50% anual. Esta reafirmación es particularmente tranquilizadora tras la caída de ingresos informada en 2023.
TSM fabrica los chips y los suministra a gigantes tecnológicos como Nvidia, Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) y Apple (NASDAQ: AAPL). Antes de su lanzamiento de ganancias del primer trimestre esperado para el 18 de abril, echemos un vistazo a lo que depara el futuro para TSM.
La Revolución de la Inteligencia Artificial Impulsará el Crecimiento en TSM
La revolución de la inteligencia artificial ha causado sensación en el mundo. Creo firmemente que su trayectoria de crecimiento es duradera. Se proyecta que la industria de la IA, aún en pañales, presenciará una expansión notable en diversas industrias y aplicaciones. Según Next Move Strategy Consulting, se espera que la industria se convierta en un gigante de $1.85 billones para 2030, en comparación con alrededor de $208 mil millones en 2023.
Los clientes de TSM dependen en gran medida de la empresa para la producción de chips que diseñan. Un alboroto en la demanda de todo lo relacionado con la IA ha llevado a una enorme demanda de chips de IA.
Para sumar al impulso del crecimiento de la IA, TSM recibió un impulso adicional para sus operaciones de fabricación, al recibir la aprobación para financiamiento federal directo por valor de $11.6 mil millones bajo la Ley CHIPS del gobierno de Estados Unidos. La empresa recibirá $6.6 mil millones en subvenciones para expandir su instalación de fabricación en Phoenix, Arizona. Además, TSM es elegible para un préstamo incremental de $5 mil millones.
TSM ya ha invertido en la construcción de dos plantas en el sitio y utilizará el financiamiento para construir una fábrica adicional. La inversión total de la empresa en las tres fábricas se estima en $65 mil millones. Esto marca “la mayor inversión directa extranjera en un proyecto de nueva creación en la historia de Estados Unidos”, según el comunicado de prensa.
TSM planea producir chips de tecnología de 2 nanómetros en la segunda fábrica a partir de 2028. En los próximos años, TSM debería cosechar los beneficios de las enormes inversiones que mejorarán enormemente sus operaciones de fabricación e incorporarán las últimas tecnologías.
Compartiendo su optimismo, el Presidente de TSM, Mark Liu, declaró: “Nuestras operaciones en Estados Unidos nos permiten apoyar mejor a nuestros clientes estadounidenses, que incluyen varias de las principales empresas tecnológicas del mundo. Nuestras operaciones en Estados Unidos también ampliarán nuestra capacidad para forjar futuros avances en la tecnología de semiconductores.”.
Hasta la fecha, la mayoría de las capacidades de fabricación de TSM se basan en Taiwán, lo que plantea un riesgo geográfico (posible amenaza de invasión china, terremotos, etc.). Con el último anuncio de expansión, ese riesgo se verá aliviado. Con una mayor fabricación en los Estados Unidos, es probable que TSM atienda de manera más eficiente a sus clientes de primera categoría como Nvidia, AMD y Apple con sede en los Estados Unidos. Además, los precios récord de las criptomonedas están creando una mayor demanda de chips, lo que se suma al panorama de crecimiento de TSM.
TSM Cotiza a una Valuación Atractiva
En cuanto a su valoración, TSM parece barato. Actualmente, cotiza con una atractiva relación P/E forward de 23x en comparación con múltiplos mucho más altos de su grupo de pares. La empresa de semiconductores Advanced Micro Devices cotiza con un múltiplo P/E forward más alto (49x), mientras que el prodigio de la IA, Nvidia, cotiza con un P/E forward de 36.4x.
Los analistas de Wall Street esperan que el EPS de TSM alcance los $9.02 en el ejercicio fiscal 2026. Si TSM mantiene el mismo múltiplo P/E forward para entonces, su precio de las acciones será de alrededor de $207, un 45% más alto que el precio actual. Por lo tanto, tiene sentido considerar comprar acciones de TSM en los niveles actuales, dada el fuerte potencial de crecimiento en el espacio de la IA.
¿Es TSM una Compra, Según los Analistas?
La comunidad de Wall Street está claramente optimista sobre las acciones de Taiwan Semiconductor Manufacturing. En general, las acciones tienen una calificación de Consenso de Compra Fuerte basada en ocho Compras unánimes. El precio objetivo promedio de las acciones de TSM de $154.14 implica un potencial alcista del 8.2% desde los niveles actuales.
Conclusión: TSM Presenta una Fuerte Oportunidad para el Crecimiento a Largo Plazo
La industria de semiconductores está experimentando un fuerte repunte, impulsado en gran medida por el auge de la IA. TSM, junto con sus contrapartes centradas en la IA, está en posición de beneficiarse de esta demanda implacable. Con inversiones estratégicas y planes de expansión para satisfacer las demandas futuras, TSM parece bien posicionado para un crecimiento sostenido. Teniendo en cuenta estos factores, estoy inclinado a comprar acciones a los niveles actuales, anticipando beneficios a largo plazo de su potencial de IA.
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