Trump y Biden nominan a Jerome Powell para la Reserva Federal, pero su trato hacia él es muy diferente.

Está confirmado: Estados Unidos se prepara para una revancha electoral presidencial entre el ex presidente Donald Trump y el presidente Joe Biden. Los dos candidatos aseguraron las nominaciones de sus partidos esta semana cuando alcanzaron el conteo de delegados requerido, lo que prepara una repetición de 2020 con los roles invertidos: Biden como titular, buscando un segundo mandato que negó a Trump, quien vuelve a su zona de confort como oponente. 

Decir que los dos candidatos tienen vastas diferencias de política sería quedarse corto. Pero tienen una decisión en común: ambos nominaron al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para su puesto en la cima del banco central de la economía más grande del mundo. 

Sin embargo, sus enfoques para tratar con Powell ilustran no solo las diferentes políticas que uno podría esperar de un Demócrata y un Republicano, sino también creencias sorprendentemente diferentes que cada candidato tiene sobre el papel de la Reserva Federal. Biden se adhirió a las expectativas de larga data de que el presidente no interfiera en la política monetaria de la Fed. De hecho, Biden, junto con sus portavoces, se esforzó regularmente por asegurar que la Casa Blanca ni siquiera diera la apariencia de hacerlo. Mientras tanto, el enfoque más bombástico de Trump fue ejercer presión pública sobre Powell, lo que más que nada sirvió para demostrar la fragilidad de usar “normas políticas” para garantizar la separación de poderes en el gobierno de EE. UU. 

Powell fue nominado por primera vez para el Consejo de Gobernadores de la Reserva Federal en 2011 por el ex presidente Barack Obama. En 2017, Trump lo eligió para liderar la Fed durante su primer mandato de cuatro años. En 2021, Biden volvió a nominar a Powell a pesar de cierta oposición de los demócratas progresistas. Eso pone a Powell en la inusual posición de balancearse entre dos administraciones, ambas de las cuales ha tenido que liderar a través de tiempos económicos particularmente turbulentos. 

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El mes pasado, Trump le dijo a Maria Bartiromo de Fox Business Network que reemplazaría a Powell, retomando un tema de su presidencia. 

‘Totalmente fuera de lugar’

En 2018, Trump se quejó abiertamente de Powell, diciendo que la Fed estaba elevando las tasas de interés a un ritmo demasiado rápido y dañando el mercado de valores. Las frustraciones de Trump llegaron a su punto máximo a fines del año, con informes de que estaba considerando despedir a Powell, lo que desató una tormenta en Washington, sobre todo porque muchos estudiosos constitucionales ni siquiera estaban seguros de si el presidente tenía la autoridad legal para hacerlo. Hasta entonces, ningún presidente había considerado públicamente despedir a un presidente de la Reserva Federal por llevar a cabo una política monetaria con la que no estaban de acuerdo, ni mucho menos se lo había alardeado a la prensa. 

“Hasta ahora, no estoy ni un poquito feliz con mi elección de Jay”, le dijo Trump al Washington Post en noviembre de 2018, refiriéndose a Powell por su apodo. “Ni un poquito. Y no culpo a nadie, pero solo te digo que creo que la Fed está totalmente fuera de lugar con lo que están haciendo”.

Trump llegó a decir que el único problema que enfrentaba la economía de EE. UU. era la Fed, comparándola con un golfista inexperto. Incluso comparó a Powell con el presidente chino Xi Jinping, preguntando en agosto de 2019, “¿quién es nuestro mayor enemigo, Jay Powell o el presidente Xi?” 

¡Como siempre, la Fed NO HIZO NADA! Es increíble que puedan “hablar” sin saber o preguntar lo que estoy haciendo, lo cual se anunciará en breve. Tenemos un dólar muy fuerte y una Fed muy débil. ¡Trabajaré “brillantemente” con ambos, y EE. UU. lo hará genial …

– Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 23 de agosto de 2019

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Mientras servía bajo Trump, Powell rara vez mencionaba al ex presidente por su nombre o se refería explícitamente a la presión política. Sin embargo, hizo declaraciones generales sobre la importancia de la independencia del banco central. 

“Nunca tomaremos en cuenta consideraciones políticas ni las discutiremos como parte de nuestro trabajo”, dijo Powell en enero de 2019, poco después de los informes de que Trump estaba considerando despedirlo. “Somos humanos. Cometemos errores. Pero no vamos a cometer errores de carácter o integridad”. 

En una ocasión ese mes, cuando se le preguntó directamente si renunciaría si Trump se lo pidiera, Powell respondió: “No”. 

El muro de contención de Biden frente a la bola de demolición de Trump

Una vez en el cargo, Biden se distanció del comportamiento de su predecesor. En un artículo de opinión en el Wall Street Journal en 2022, previo a una reunión poco frecuente con Powell, Biden escribió: “Mi predecesor despreció a la Fed, y presidentes anteriores buscaron influenciar sus decisiones de manera inapropiada durante períodos de inflación elevada. Yo no lo haré”. 

La independencia de la Fed de consideraciones políticas se considera crítica para su mandato de gestionar la política monetaria. Sin la libertad de tomar decisiones a menudo impopulares para frenar una economía sobrecalentada o sacarla de la crisis provocada por eventos como la pandemia o la crisis financiera de 2008, la Fed estaría sujeta a las vicisitudes de la política partidista, con resultados potencialmente desastrosos. Por ejemplo, un funcionario gubernamental sin escrúpulos podría generar una crisis económica para perjudicar a un rival político o estimular la economía a corto plazo para fortalecer su mandato en el cargo, al costo de su salud a largo plazo al hacerla sobrecalentar. 

En su entrevista con Bartiromo, Trump rechazó la idea de la independencia de la Fed, diciendo que considera que la Fed es “política”, específicamente Powell. “Creo que va a hacer algo para ayudar probablemente a los Demócratas”, dijo Trump. 

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Siguió: “Me parece que está tratando de bajar las tasas de interés quizás para ayudar a que la gente sea elegida. No lo sé”. 

Ante este telón de fondo, el compromiso de Biden con el muro de contención habitual entre una administración presidencial y la Fed contrasta fuertemente con la presión políticamente abierta de Trump. El presidente ha declarado regularmente su intención de respetar, no influir en, la Fed. Durante la reunión de junio de Biden con Powell cuando la inflación estaba en su punto máximo, expresó fe en la capacidad de la Fed para bajar los precios. 

“Mi plan para abordar la inflación comienza con una proposición simple: Respetar a la Fed, respetar la independencia de la Fed, lo cual he hecho y continuaré haciendo”, dijo Biden. 

Unos meses después, en diciembre, cuando Biden hizo un comentario sin pensarlo que un informe mensual de empleo particularmente fuerte significaba que la economía estaba “en un buen momento” y quizás no necesitaba más alzas de tasas, fue recibido con sorpresa, aunque al menos otro funcionario de la Fed, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, había predicho públicamente que no serían necesarios más aumentos de tasas de interés.

Mientras tanto, el torbellino político habitual de una elección y la lucha continua de la Reserva Federal contra la inflación podrían colisionar en el otoño. Se espera que la primera ronda de recortes de tasas para estimular la economía comience alrededor de junio. Con un consenso de al menos tres recortes de tasas pronosticados para este año, parece probable que los posteriores se produzcan cuando el país se encuentre en plena temporada electoral.

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