Con seis décadas de experiencia, el CEO de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) Warren Buffett ha dado una lección a Wall Street y a los inversores comunes. Mientras que el S&P 500 ha logrado un retorno total, incluidos dividendos pagados, de casi el 34,000% desde que el afablemente llamado “Oráculo de Omaha” se convirtió en CEO a mediados de la década de 1960, Buffett ha supervisado una increíble ganancia acumulada de casi un 5,000,000% para las acciones de clase A de su compañía (BRK.A)!
A pesar de que Buffett es tan falible como cualquier inversor, él y sus principales asesores de inversión, que hasta su reciente fallecimiento incluían al “Arquitecto de Berkshire Hathaway”, Charlie Munger, han demostrado tener un talento para encontrar gangas a simple vista. Décadas de un rendimiento sostenido superior al del S&P 500 son la razón por la cual tanto inversores profesionales como comunes esperan con ansias para descubrir qué acciones ha estado comprando y vendiendo Buffett y su equipo.
< p>CEO de Berkshire Hathaway, Warren Buffett. Fuente de la imagen: The Motley Fool.
A pesar de que Buffett ha sido recientemente un vendedor neto de acciones, algunas acciones han captado su atención
A pesar de haber opinado repetidamente que “nunca apostaría contra Estados Unidos”, él y su equipo han sido vendedores netos de acciones durante cinco trimestres consecutivos. En total, se han vendido casi $39 mil millones más en acciones de las que se han comprado entre el 1 de septiembre de 2022 y el 31 de diciembre de 2023.
A pesar de ser un vendedor neto de acciones, un par de acciones han captado recientemente la atención del Oráculo de Omaha. En particular, las mentes de inversión más destacadas de Berkshire se han centrado en dos acciones del sector energético: Chevron (NYSE: CVX) y Occidental Petroleum (NYSE: OXY).
Desde que se abrió el telón en 2022, Buffett y su equipo han adquirido más de 248 millones de acciones de Occidental Petroleum. Mientras tanto, presentaciones del Formulario 13F ante la Comisión de Valores y Bolsa muestran que los principales inversores de Berkshire añadieron aproximadamente 15.85 millones de acciones de Chevron en el trimestre que finalizó en diciembre. Colectivamente, estas dos acciones de petróleo y gas representan $37.2 mil millones del portafolio de inversión de $368 mil millones de Berkshire.
La razón por la cual Buffett y su equipo han depositado tanta convicción y capital en estas dos acciones de energía es sencilla: creen que el precio spot del petróleo crudo se mantendrá por encima de las normas históricas, o posiblemente subirá aún más. Con la mayoría de las principales compañías energéticas obligadas a reducir sus gastos de capital durante la pandemia de COVID-19, el suministro global de petróleo crudo se encuentra ahora algo restringido. Por lo general, cuando el suministro de una mercancía demandada es escaso, el precio de esa mercancía sube.
El atractivo de Chevron, que es la posición ligeramente más grande en cuanto al valor de mercado en unos $3 mil millones, es que es un operador integrado. Además de perforar petróleo y gas natural, opera gasoductos, plantas químicas y refinerías, lo que proporciona ya sea un flujo de efectivo operativo predecible en cualquier clima económico o una cobertura contra un precio spot más bajo para el crudo.
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Occidental Petroleum es una empresa integrada de petróleo y gas, pero depende comparativamente de sus operaciones de perforación de mayor margen para la mayor parte de sus ingresos. Un precio más alto del petróleo beneficiará desproporcionadamente a Occidental.
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El Oráculo de Omaha ha invertido $74 mil millones en una amada acción en menos de seis años
Con Buffett construyendo una participación de $17 mil millones en Occidental en poco más de dos años, es probable que uno asuma que, Occidental, Chevron o tal vez Apple, que representa cerca del 42% de los activos invertidos, son las acciones favoritas del Oráculo de Omaha para comprar, pero estaría equivocado.
Aunque no figure en los 13F de Berkshire Hathaway, Buffett ha gastado más de $74 mil millones comprando acciones de una acción amada desde mediados de 2018.
Para poner esto en perspectiva, el índice de referencia S&P 500 está compuesto por 500 empresas. Al cierre del 10 de abril, 378 de estas compañías tenían un valor de mercado de menos de $74 mil millones. Warren Buffett y sus principales asesores de inversión podrían haber, en teoría, comprado cualquiera de estas 378 empresas probadas en el tiempo con el efectivo que en cambio ha sido asignado a una acción especial en menos de seis años.
Lo que hace que la compra constante de esta acción amada por parte de Warren Buffett sea tan impactante es que son las acciones de su propia empresa las que está comprando.
Antes de julio de 2018, el programa de recompra de acciones de Berkshire Hathaway requería que las acciones de la empresa se cotizaran a un valor de hasta el 120% del valor contable antes de poder recomprarlas. En ningún momento en los años previos a esta fecha las acciones de Berkshire se cotizaron a este umbral, lo que significaba que Buffett no podía activar una recompra.
Sin embargo, las cosas cambiaron de manera significativa el 17 de julio de 2018. La junta directiva de Berkshire Hathaway ajustó las cláusulas que rigen el programa de recompra de acciones de la empresa para permitir que Buffett y Munger hicieran su magia. La junta estableció dos criterios:
Mientras Berkshire Hathaway tenga al menos $30 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. en su balance; y
Warren Buffett y Charlie Munger creen que las acciones de su empresa son intrínsecamente baratas, las recompras pueden empezar sin una fecha límite o un límite en el gasto.
Buffett ha recomprado acciones de las acciones de Berkshire Hathaway durante 22 trimestres consecutivos desde que la junta enmendó estos criterios.
Dado que Berkshire Hathaway no paga dividendos, las recompras de acciones son la forma más fácil para que la compañía recompense a sus inversionistas a largo plazo. Comprar acciones está reduciendo gradualmente el número de acciones en circulación, lo que está aumentando incrementalmente las propiedades de los inversionistas de la compañía.
Además, las compañías con ingresos netos estables o crecientes tienden a disfrutar de un impulso saludable en sus ingresos por acción (EPS) debido a las recompras. Con casi $168 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. en el balance de Berkshire, al 31 de diciembre, puedes estar seguro de que el Oráculo de Omaha continuará desplegando el capital de su empresa en su acción favorita, Berkshire Hathaway.
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Sean Williams no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Apple, Berkshire Hathaway y Chevron. The Motley Fool recomienda Occidental Petroleum. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Warren Buffett podría haber comprado cualquiera de las 378 empresas del S&P 500 con $74 mil millones. En lugar de eso, invirtió todo en una acción amada fue originalmente publicado por The Motley Fool.