Planes de Coinbase para una venta de bonos de $1 mil millones para no perjudicar a los inversionistas de acciones, emulando el exitoso playbook de Bitcoin de Michael Saylor

La plataforma Coinbase planea recaudar $1 mil millones a través de una oferta de deuda convertible, siguiendo el camino de MicroStrategy de Michael Saylor.

La oferta incluye una disposición adicional, “transacciones negociadas de llamadas limitadas”, que garantizará una menor dilución en la conversión.

La recaudación llega después de que analistas de Wall Street abandonaran su postura bajista sobre la acción.

La única casa de cambio de criptomonedas de Estados Unidos, Coinbase (COIN), anunció un plan para capitalizar el reciente repunte de los activos digitales recaudando $1 mil millones mediante la venta de bonos convertibles, evitando una venta de acciones que podría perjudicar el precio de la acción y siguiendo el ejemplo de la forma en que MicroStrategy de Michael Saylor ha financiado sus aspiraciones criptográficas.

El martes, Coinbase dijo que ofrecerá bonos convertibles senior no garantizados a través de una oferta privada. Los bonos convertibles pueden convertirse en acciones de la empresa que los emite (o en efectivo) en cierto momento. Para los bonos que Coinbase planea ofrecer, el año de conversión es 2030. Si la empresa hubiera optado en cambio por recaudar dinero vendiendo nuevas acciones de Coinbase, eso habría diluido el interés de propiedad de los accionistas existentes, algo que los inversores podrían ver desfavorablemente.

Al acceder al mercado de deuda para financiar su negocio criptográfico, Coinbase está siguiendo una estrategia que Saylor ha seguido en MicroStrategy en los últimos años. La empresa de Saylor ha comprado 205,000 bitcoins, que ahora valen casi $15 mil millones, gran parte de los cuales están financiados por la venta de más de $2 mil millones en bonos convertibles de MicroStrategy. Solo este mes, MicroStrategy vendió $700 millones de ellos, y hubo suficiente demanda para que la empresa pudiera vender más de los $600 millones inicialmente previstos.

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Con el fin de reducir la dilución cuando su deuda se convierta en capital, Coinbase está ofreciendo “transacciones negociadas de llamadas limitadas”, esencialmente un seguro para evitar la dilución durante la conversión de los bonos. (MicroStrategy no incluyó tal disposición en su acuerdo más reciente.)

Los emisores utilizan estos seguros con deuda convertible para evitar la dilución de los accionistas existentes, incluso cuando el precio de sus acciones sube por encima del precio de conversión, aunque deben pagar una tarifa. Durante su rally frenético, la empresa de fitness Peloton recaudó famosamente $1 mil millones en deuda convertible en 2021, incluida una opción de llamada limitada. “Las transacciones de llamadas limitadas cubrirán, sujeto a ajustes habituales, la cantidad de acciones de la clase A de las acciones comunes de Coinbase que inicialmente subyacen a los bonos”, dijo Coinbase.

El movimiento llega después de un enorme rally en bitcoin, que ha llevado el precio del activo digital a un máximo histórico por encima de los $73,000. Bitcoin ha subido un 67% este año, mientras que las acciones de Coinbase han aumentado un 48% en el mismo período de tiempo. Las empresas cotizadas en bolsa a menudo aprovechan los mercados alcistas recaudando dinero mediante la venta de nuevos valores como acciones, bonos convertibles, etc.

Coinbase dijo que podría utilizar los ingresos de su transacción para pagar deudas, pagar posibles transacciones de llamadas limitadas y posiblemente adquirir otras empresas.

La oferta de $1 mil millones de Coinbase llega después de que algunos analistas de Wall Street abandonaran su postura bajista sobre la acción. Raymond James y Goldman Sachs son bajistas que han mejorado su opinión sobre la acción, citando el importante rally en los mercados de activos digitales.

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