Existe una gran desconexión entre inversores y expertos en seguridad sobre cómo ven los riesgos del conflicto entre Irán e Israel, que aún podría representar un gran impacto en el crecimiento global y los mercados financieros, según el destacado economista Mohamed El-Erian.
En un artículo de opinión publicado en el Financial Times el viernes, el asesor económico principal de Allianz señaló que “se han cruzado múltiples líneas por ambas partes” mientras Irán e Israel se han atacado directamente por primera vez.
El fin de semana pasado, Irán lanzó cientos de drones y misiles contra Israel, después de haber utilizado históricamente milicias proxy para atacar al país. Y el viernes temprano, una base iraní fue bombardeada, lo que según funcionarios de Estados Unidos fue un ataque israelí. Anteriormente, Israel ha atacado objetivos vinculados a Irán en terceros países como Siria.
“A pesar de esto, la reacción de los mercados ha sido relativamente tranquila y contenida”, escribió El-Erian. “En lugar de ajustar el precio de las implicaciones de mercado de una escalada duradera en amenazas geopolíticas y un mayor riesgo de precios del petróleo sustancialmente más altos a largo plazo, los traders han sido rápidos para desvanecer los movimientos iniciales en muchos precios de activos”.
De hecho, los precios del petróleo crudo están por debajo de donde estaban antes del ataque de Irán contra Israel, después de haber subido brevemente en informes de un ataque inminente y justo después de las noticias del bombardeo en la base iraní. Esto sugiere que los mercados financieros ven poco riesgo, por ahora, de una escalada del conflicto.
Por otro lado, algunos expertos en seguridad han sonado la alarma sobre el potencial de que la situación empeore, a pesar de señales de que ambas partes podrían haberse contenido.
El-Erian advirtió que una mayor escalada entre Irán e Israel debilitaría el frágil crecimiento global, aumentaría la inflación y presionaría aún más a los bancos centrales y gobiernos que ya tienen una capacidad limitada para responder a nuevos shocks.
En particular, las economías de China y Europa, que dependen en gran medida de la energía importada, se verían afectadas por precios más altos del petróleo. Y la inflación en EE. UU. seguiría siendo persistente, retrasando aún más los recortes de tasas de la Fed. Además, el dólar estadounidense subiría mientras los inversores buscan refugios seguros, y los costos de endeudamiento serían más elevados al incorporar el riesgo adicional en los mercados.
“Al comparar la reacción de los mercados con las opiniones de la mayoría de los expertos en seguridad nacional, me viene a la mente la historia de la rana en agua hirviendo”, agregó El-Erian, refiriéndose a la fábula de una rana que eventualmente hierve hasta morir en una olla con agua que gradualmente se calienta.
El conflicto entre Irán e Israel ha “aumentado de forma duradera la temperatura geopolítica en la región”, pero los mercados financieros lo han pasado por alto, ya que el reciente intercambio de ataques no ha resultado aún en grandes bajas de víctimas o daños físicos significativos, dijo.
“Dado que esta es una región vulnerable a errores de juicio, falta de comprensión de los adversarios y accidentes de implementación, esa reacción podría resultar demasiado complaciente”, advirtió El-Erian.
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