El ‘halving’ del Bitcoin cambiará las criptomonedas una vez más. Aquí te presentamos todo lo que necesitas saber.

Cada cuatro años, Bitcoin experimenta un “halving”, que reduce el suministro diario de monedas recién acuñadas en un 50%, un evento que históricamente ha provocado un aumento en los precios. A medida que se acerca rápidamente el próximo halving, en o alrededor del 19 de abril, los inversores están esperando ver si este patrón familiar se repite.

Bitcoin ya ha subido un 60% este año, alcanzando un máximo histórico de más de $72,000 en marzo. Esto ha sido impulsado por inversores que acuden a los ETF recién lanzados que les permiten comprar Bitcoin en forma de acciones en una bolsa de valores. Pero también es probable porque los mercados saben que la disminución del suministro debido al halving podría aumentar la demanda, y si la historia se repite, Bitcoin podría superar su corrida alcista de 2021 por un margen significativo.

Aquí tienes la guía en inglés sencillo de Fortune para el halving de Bitcoin: qué es, por qué importa y cómo podría afectar el precio de la criptomoneda original.

¿Qué es un halving?

Cada vez que se agrega un nuevo bloque a la blockchain de Bitcoin, el contribuidor recibe algunas bitcoins como recompensa. Esta “recompensa por bloque” inicialmente consistía en 50 bitcoins, pero, debido a una característica del código de Bitcoin, esa cantidad se reduce a la mitad cada cuatro años.

Los halvings anteriores vieron la recompensa por bloque reducida a 25 bitcoins, luego a 12.5, y luego a la asignación actual de 6.25. El halving programado para abril verá la recompensa reducida a 3.125.

#Bitcoin Halving is near

Faltan 32 días… pic.twitter.com/M8HTDu8y5l

— Budhil Vyas (@BudhilVyas) March 19, 2024

¿Quién agrega estos bloques a la blockchain de Bitcoin en primer lugar?

Los bloques son agregados por mineros, que generalmente caen en tres categorías: minoristas (individuos con computadoras), industriales (a menudo de capital abierto, operando granjas de datos) y piscinas de minería (grupos de mineros que combinan esfuerzos a través de una red).

Cualquiera puede ser un minero y ser elegible para recompensas, que se emiten cada 10 minutos aproximadamente, si descargan el programa de Bitcoin y lo ejecutan en sus computadoras.

Las recompensas van para quien primero resuelva un problema matemático complejo utilizando cálculos de prueba y error en una computadora especializada. La minería es una parte integral de la actualización de las transacciones en la blockchain de Bitcoin y de mantener la red segura.

¿Cuándo ocurren los halvings?

Los halvings ocurren después de que se crean 210,000 bloques, aproximadamente cada cuatro años. No es posible predecir el momento exacto porque, debido a la naturaleza de la carrera para resolver los problemas matemáticos, los nuevos bloques no llegan en intervalos fijos. Pero es posible hacer una buena suposición, y la estimación actual es el 19 de abril.

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¿Han ocurrido antes?

Sí, ha habido tres: el 28 de noviembre de 2008, el 9 de julio de 2012 y el 11 de mayo de 2016.

¿Los halvings continuarán para siempre?

No. La recompensa seguirá disminuyendo hasta que llegue a un satoshi, equivalente a 0.00000001 bitcoin.

El código fuente de Bitcoin solo producirá 21 millones de monedas en total. La mayoría, alrededor de 19 millones, ya han sido minadas. Se espera que el proceso continúe hasta el año 2140.

2140 y seguimos aquí, el último halving… #bitcoin pic.twitter.com/l21dG1tADm

— lanefrog.eth (@lanefrog) March 18, 2024

¿Por qué ocurre?

El fundador pseudónimo de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, estableció el mecanismo de halving en el documento técnico de la moneda de 2008. Los halvings tienen la intención de mantener a Bitcoin resistente a la inflación al frenar la tasa a la que se crean nuevas monedas. Por ejemplo, actualmente se crean 328,500 bitcoins cada año, lo que pronto se reducirá a 164,250.

Bitcoin celebra su 11º aniversario de halving hoy. En los viejos tiempos, hace una década, se negociaba a apenas $12. Hoy vale un asombroso $37,000.

Este hito invita a reflexionar sobre el camino de Bitcoin desde el documento técnico de Satoshi Nakamoto y su transacción inaugural en… pic.twitter.com/A15WVuzImT

— Guerrier Dexter (@DexterGuer43523) 29 de noviembre de 2023

“La tasa de inflación salarial actual de Bitcoin es más o menos equivalente a la del oro, al 1.8%. Pero después del halving, disminuirá al 0.85% anual, lo que servirá como un recordatorio oportuno de la escasez de Bitcoin”, dijo Vetle Lunde, un analista senior de K33, a Fortune. Debido a que Bitcoin cada vez se vuelve más escaso, es un activo deflacionario, lo que resulta atractivo para muchos inversores.

¿Qué significa esto para el precio de Bitcoin?

Hasta ahora, cada halving ha coincidido con una corrida alcista, según Laurence Smith, estratega de mercado senior de Consensys, citado por Fortune.

Nick Rapp—Fortune

Después de los halvings anteriores, el precio subió un 8,760% a $1,152, luego un 2,570% a $17,760, y finalmente un 594% a $67,549 al año siguiente.

¿Por qué?

La oferta disminuye, la demanda aumenta. Pero los precios generalmente comienzan a subir antes del evento en sí.

En los tres halvings anteriores, Bitcoin vio un aumento promedio del 14% en los dos meses previos al evento, añade Lunde. Hay dos razones principales.

En primer lugar, los mineros venden menos Bitcoin en la fase previa. Desde enero hasta noviembre del año pasado, los mineros retuvieron el 2.5%, pero desde diciembre esa cifra ha aumentado a aproximadamente el 30%. Los mineros están acumulando un “cofre de guerra” para poder vender en el momento adecuado, una vez que los costos de producción aumenten, dice Lunde.

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Antes del halving, “ciertamente estamos HODL-eando la gran mayoría de nuestro Bitcoin”, dijo Adam Sullivan, CEO de la mina de cotización pública Core Scientific, a Fortune.

En segundo lugar, están los inversores que “compran el rumor, venden la noticia”, quienes ayudarán a impulsar los precios al alza hasta mediados de abril, dice Cory Klippsten, CEO de Swan Bitcoin.

¿Qué pasa con los cambios de precio a largo plazo?

Historicamente, el mejor día para vender Bitcoin es 500 días después del halving, según Markus Thielen, fundador y jefe de 10x Research, citado por Fortune. Además, Robert Le, analista de criptomonedas en PitchBook, señala que ha habido un ciclo completo de baja a alza en el mercado cada cuatro años, con el mínimo siempre en aumento. “El fondo del mercado bajista siempre es el máximo del mercado anterior”, dijo.

Entonces… ¿Será abril alcista?

No exactamente.

En primer lugar, vale la pena recordar que cada halving sucesivo tiene un impacto cada vez menor en el nuevo suministro de Bitcoin. “La demanda del mercado, o su ausencia, ahora juega un papel más fundamental en impulsar el precio de Bitcoin que la reducción en la tasa de nuevos bitcoins creados”, dice Klippsten.

En segundo lugar, está el impacto del aumento de los costos de producción. En el pasado, el costo ha actuado como un límite inferior para los precios de Bitcoin, y los analistas de JPMorgan predijeron que aumentará, en promedio, a $42,000 después del halving. “Esta estimación también es el nivel hacia el cual esperamos que los precios de Bitcoin se desplacen una vez que la euforia inducida por el halving de Bitcoin disminuya después de abril”, escribieron los analistas en un informe reciente. Klippsten también espera ver esta caída de precios en abril pero está optimista de que será pasajera.

Por último, las cosas se están desarrollando de una manera nueva esta vez, gracias a los nuevos ETFs. El ciclo ya se está comportando “realmente diferente” a los tres halvings anteriores, con el máximo histórico ocurriendo cerca de dos meses antes del evento, según Matteo Greco, analista de Fineqia International, citado por Fortune.

“No es algo que haya ocurrido históricamente antes,” dijo, añadiendo que Bitcoin típicamente alcanza su pico entre seis y 12 meses después de un halving. No está claro cómo los flujos de ETF coincidiendo con una disminución en la tasa de hash podrían desenvolverse.

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¿Qué es la tasa de hash?

La tasa de hash es la potencia computacional total utilizada para minar Bitcoin, medida en EH/s—exahash por segundo, que se refiere a la velocidad a la que las computadoras adivinan un número. En pocas palabras, es el número de intentos por segundo de todas las computadoras en la red. Cuanto más poderosa sea una computadora, mayor será la parte de la tasa de hash de la red que ocupe.

#Bitcoin Hashrate alcanzó un nuevo TODO TIEMPO ALTO de 636,000,000,000,000,000,000 hashes/s esta semana

¡Los mineros no se detendrán y no pueden dejar de añadir hash antes del halving! pic.twitter.com/QhaNITNapY

— Índice de Hashrate 🟧⛏️ (@hashrateindex) 16 de marzo de 2024

Con cada halving, la tasa de hash ha aumentado porque se han requerido computadoras más potentes para resolver correctamente los problemas matemáticos. Por ejemplo, la tasa de hash ha aumentado de 2 EH/s la semana antes del halving de 2016 a alrededor de 600.92 EH/s hoy.

¿Qué sigue para los mineros?

Los mineros que buscan continuar operaciones tendrán que seguir invirtiendo en computadoras más potentes y, cuando sea posible, reducir sus costos de electricidad. Pero la realidad es que, según expertos citados por Fortune, para muchos mineros sus días están contados.

#Bitcoin es impulsado por ETFs spot, no por el evento del halving.

Después del halving, los gastos de minería se duplicarán, lo que llevará a los mineros a mantener ciertos precios para la rentabilidad de la minería.

El costo directo por moneda aumentará aproximadamente a $37K, pero a $63K, ya no es un problema para ellos.

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 19 de marzo de 2024

“Esperamos consolidación”, dijo Fred Thiel, CEO de la mina más grande del mundo, Marathon Digital Holdings, a Fortune. Aproximadamente, el 10% al 25% de los mineros—probablemente los más pequeños—se desconectarán en algún momento, dijo.

“Es un momento muy, muy difícil para las piscinas mineras”, dijo Kristian Csepcsar, director de marketing de la piscina minera Braiins, a Fortune.

Adam Ortfolf, un minero minorista de Colorado que opera computadoras desde su garaje, dijo a Fortune que durante la baja de 2022 simplemente apagó sus máquinas y las colocó en una estantería.

“Si llega al punto en que no es rentable”, agregó, “a diferencia de los mineros muy grandes, puedo simplemente apagarlas”.