Desbloquee Editor’s Digest de forma gratuita
Roula Khalaf, Editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
El nuevo jefe del banco central de Italia ha dicho que el momento de recortar las tasas de interés “se está acercando rápidamente” y ha desestimado los temores sobre un nuevo espiral inflacionario, en la última señal de que la presión está aumentando para flexibilizar la política monetaria de la zona del euro.
Fabio Panetta, quien asumió la jefatura de la Banca d’Italia en noviembre, dijo que la inflación en la zona euro estaba cayendo más rápido de lo esperado, los desafíos se estaban intensificando para una economía europea ya estancada y los datos recientes “claramente apuntan a una desinflación en curso”.
“Los temores de que la inflación dejaría de caer después del rápido declive inicial, el ‘problema de la ‘última milla”’ parecen ahora infundados: la inflación está cayendo al mismo ritmo o más rápido de lo que ha subido”, dijo Panetta en un discurso el sábado.
Agregó que después de que la economía de la zona euro se estancó durante cinco trimestres, con el sector industrial de la región “en recesión” y la desaceleración del crédito bancario, “la desinflación está en una etapa avanzada y el progreso hacia el objetivo del 2 por ciento [de inflación] continúa siendo rápido”.
“El momento para un cambio en la postura de la política monetaria se está acercando rápidamente”, agregó Panetta, una de las voces más agresivas en el consejo de gobierno del BCE para establecer tasas de interés.
La inflación en la zona euro ha disminuido rápidamente desde su máximo histórico del 10,6 por ciento en octubre de 2022, después de que el aumento de los precios de la energía y los alimentos se desvaneció. En enero, el crecimiento de precios anual en el bloque fue del 2,8 por ciento, cercano al objetivo del 2 por ciento del BCE.
Los inversores están apostando a que el BCE comenzará a reducir los costos de endeudamiento tan pronto como abril. Pero la probabilidad de que eso suceda disminuyó la semana pasada después de que otros encargados de fijar tasas advirtieron que aún había riesgos de una nueva presión sobre los precios.
Isabel Schnabel, miembro del consejo ejecutivo del BCE, le dijo al Financial Times: “Debemos ser pacientes y cautelosos porque sabemos, también por la experiencia histórica, que la inflación puede volver a aparecer”.
El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo en un discurso que los datos recientes sugieren que la desinflación “puede avanzar más rápido de lo esperado”. Pero también advirtió que se espera que las presiones de precios aumenten a medida que la inflación energética se estabilice, los costos laborales suban, la demanda se recupere y terminen las medidas de apoyo del gobierno.
Dijo: “Necesitamos estar más avanzados en el proceso de desinflación antes de que podamos tener suficiente confianza en que la inflación alcanzará el objetivo”.
Panetta desestimó los temores de que el rápido crecimiento de los salarios, a medida que los trabajadores intentan recuperar el poder adquisitivo que perdieron en el mayor aumento del costo de vida en una generación, pudiera causar un gran repunte en la inflación.
Señaló que el trabajo representa menos del 40 por ciento de los costos totales para la empresa promedio de la zona euro y que cualquier aumento probablemente se vería compensado por la caída de los precios de los bienes intermedios y la energía.
“Un aumento hipotético en el crecimiento de los salarios es actualmente muy poco probable que desencadene una espiral de salarios y precios”, dijo.