Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York el 13 de octubre de 2008. REUTERS/Shannon Stapleton
El mercado de valores se parece a los períodos que precedieron a los eventos de mercado de puntos-com y de 2008.
David Rosenberg señaló la efervescencia por la inteligencia artificial, que ha provocado un “mercado alcista furioso”.
La “manía especulativa” que lleva al mercado bursátil podría terminar pronto, advirtió.
El mercado de valores está mostrando las mismas señales de advertencia de “manía especulativa” que precedieron a los colapsos de 2008 y 2000, según el economista David Rosenberg.
El presidente de Rosenberg Research, quien llamó a la recesión de 2008 y que ha sido un oso vocal en Wall Street en medio del último repunte del mercado, señaló el “mercado alcista furioso” que se ha desatado en las acciones, con el S&P 500 superando la marca de los 5,000 puntos por primera vez la semana pasada.
El índice de referencia ha aumentado alrededor del 22% desde su mínimo en octubre del año pasado, superando el umbral oficial para un mercado alcista. El índice también ha subido durante las últimas cinco semanas y ha estado en alza durante 14 de las últimas 15 semanas, una racha ganadora que no se había visto desde principios de la década de 1970.
Pero las ganancias estelares son una espada de doble filo para los inversionistas, ya que el mercado se parece peligrosamente al entorno anterior a los colapsos de puntos-com y 2008, escribió Rosenberg en una nota el lunes.
“Con cada día que pasa, esto tiene la sensación de ser una fusión entre 1999 y 2007. Es una gigantesca burbuja de precios especulativos en la mayoría de los activos de riesgo, y si bien la inteligencia artificial es real, también lo fue Internet, al igual que las acciones de alto vuelo que poblaron la era de las Nifty Fifty,” dijo, refiriéndose al grupo de 50 acciones de gran capitalización que dominaron el mercado de valores en la década de 1960 y 1970, antes de caer alrededor del 60%
Otros estrategas de Wall Street han advertido de los paralelismos entre el mercado actual y booms bursátiles similares en el pasado. La agitación por la inteligencia artificial llevó a las Magnificent Seven a dominar la mayor parte de las ganancias del S&P 500 el año pasado, y una importante corrección de precios está en camino a medida que las valoraciones se disparan a niveles insostenibles, dijo Richard Bernstein Advisors en una nota de octubre de 2023.
“Este es el problema cuando un grupo de ‘concepto’ de acciones mega cap se negocia al doble del múltiplo del resto del mercado. La lección es que (i) cuanto más alto estén, más difícil caen y (ii) hay peligros cuando se fija demasiado crecimiento”, comentó Rosenberg. “Ser real en el sentido económico no significa que no hayamos entrado en un reino de excesiva euforia cuando se trata de los mercados financieros”, agregó, refiriéndose a la agitación en torno a la inteligencia artificial.
La perspectiva para las acciones también está ensombrecida por un panorama económico incierto. Los riesgos geopolíticos, el riesgo de recesión y el riesgo de que la Fed decepcione a los inversores que esperan recortes de tasas no se están reflejando en los mercados en este momento, agregó Rosenberg.
“No encuentro que las manías especulativas sean atractivas y en mis finanzas personales, las evito como la plaga. No a todos les gusta escuchar eso, especialmente porque me perdí gran parte de este repunte, pero así es como soy”, dijo.
Rosenberg ha advertido a los inversores que deben tener cuidado antes, dada la serie de riesgos que ve para los mercados. Anteriormente, dijo que el S&P 500 se parecía “inquietantemente” a 2022, el año en que el índice cayó un 20%. Eso se debe en parte a una recesión que “pocos ven y pocos están preparados”, escribió en un post en LinkedIn el mes pasado.
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