Los principales índices bursátiles de Estados Unidos han retrocedido desde sus máximos históricos antes de la importante reunión de marzo de la Reserva Federal.
Este miércoles, esa tensión finalmente se resolverá.
El banco central de Estados Unidos está listo para publicar su última decisión de política monetaria y proyecciones económicas actualizadas a las 2:00 p.m. hora del este del miércoles, con los inversores buscando una respuesta a una pregunta clave: ¿la Fed todavía cree que recortará las tasas tres veces en 2024?
Los datos recientes que muestran que la inflación no ha bajado tan rápido como se esperaba han llevado a que las previsiones del mercado de recortes de tasas de la Fed este año se reduzcan de seis a tres. La pregunta, entonces, es si unos meses de datos de inflación obstinada serán suficientes para provocar un ajuste adicional por parte de la Fed.
En otros acontecimientos de la agenda de esta semana, Nike (NKE), Lululemon (LULU), FedEx (FDX) y Micron (MU) están listos para informar resultados el jueves, destacando lo que de otro modo debería ser una agenda relativamente tranquila para los resultados corporativos. En cuanto a las IPO, Reddit debutará en el mercado público el jueves bajo el símbolo ‘RDDT’ mientras los inversores siguen evaluando cuánto se ha descongelado el mercado de nuevas emisiones este 2024.
Nvidia (NVDA) también celebrará su conferencia anual GTC el lunes, con los inversores muy centrados en la hoja de ruta de productos de la compañía a medida que experimenta un enorme aumento en la demanda de sus chips en medio del auge de la inteligencia artificial.
Las acciones han subido más del 260% en el último año, aunque han estado más o menos planas en las últimas dos semanas con los inversores en espera tanto de este evento como de la reunión de la Fed esta semana.
Enfocado en la Fed
Los inversores no están contemplando ningún cambio en las tasas de interés de referencia de la Fed, que deberían mantenerse en el rango del 5.25%-5.50%, donde se han mantenido desde julio pasado.
Lo que significa que los inversores prestarán toda su atención tanto a las últimas Proyecciones Económicas Sumarias (SEP) de la Fed como, como siempre, a la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, que comenzará 30 minutos después de que se publiquen el SEP y el comunicado de política.
La historia continúa
Matthew Luzzetti, economista jefe de EE.UU. de Deutsche Bank, escribió en una nota a clientes el viernes que cree que las recientes lecturas de inflación llevarán a la Fed a inclinarse “hawkish” en su mensaje del miércoles.
En otras palabras, no se espera que la Fed dedique mucho tiempo a contrarrestar las expectativas del mercado de que están contentos de esperar antes de recortar las tasas este año.
“La conferencia de prensa del presidente Powell debería enfatizar que, aunque los funcionarios todavía tienen confianza en que la inflación está en el camino deseado, la realización de lecturas de inflación más suaves en los próximos meses es una condición necesaria para comenzar a relajar”, dijo Luzzetti.
Después de la reunión de la Fed de diciembre, los inversores hablaron sobre la posibilidad de un recorte de tasas en enero, con marzo visto como algo casi formal. Antes de la reunión de esta semana, datos del Grupo CME mostraron que los recortes de tasas no se ven como una probabilidad mayor al 50% hasta julio.
¿Una caída del mercado por los puntos?
En diciembre, una parte del SEP conocida como el “dot plot”, que mapea las expectativas de los responsables políticos sobre hacia dónde podrían dirigirse las tasas de interés en el futuro, mostró que los funcionarios anticipan tres recortes de tasas de interés este año.
Michael Gapen, economista de Bank of America, escribió en una nota a clientes que cualquier cambio en esa previsión será “el mayor enfoque para los mercados” el miércoles.
Los economistas han señalado que bastaría con que dos funcionarios vean tasas más altas que en la última publicación para que el consenso sea de solo dos recortes de tasas este año.
Dado que los mercados han subido ante la perspectiva de que la Fed recorte las tasas este año, un cambio a menos recortes de tasas podría considerarse una amenaza para la racha alcista del mercado. Pero algunos argumentan que eso no debería importar.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, ofrece una conferencia de prensa después de la decisión de política de tasas de interés de la Fed en la Reserva Federal en Washington, EE. UU., 31 de enero de 2024. REUTERS / Evelyn Hockstein (Reuters / Reuters)
Neil Dutta, jefe de investigación económica de Renaissance Macro, escribió en una nota a clientes esta semana, por ejemplo, que es “escéptico” de que los mercados se muevan mucho si la Fed proyecta un recorte menos de tasas este año.
Dutta argumentó que si la Fed elimina un recorte proyectado de tasas este año, probablemente vendrá acompañado de una revisión al alza del crecimiento económico. “La eliminación de un recorte en 2024 significará poco para el mercado de valores, es un evento benigno”, escribió Dutta. “En última instancia, una perspectiva de crecimiento nominal más fuerte implica una perspectiva de ganancias más sólida”.
Ohsung Kwon, estratega de acciones de Bank of America en EE.UU. y Canadá, ofreció una opinión similar cuando recientemente le preguntaron en Yahoo Finanzas si la Fed representa un riesgo para la nueva previsión de la empresa de que el S&P 500 llegue a los 5,400 para fin de año como resultado de unas ganancias corporativas más sólidas.
“Si la Fed decide no recortar, entonces creo que será porque la economía está demasiado caliente”, dijo Kwon. “No creo que las ganancias disminuyan si la Fed no recorta si la economía está demasiado caliente”.
El riesgo para las corporaciones estaría en refinanciar deuda, dijo Kwon. Pero con el 75% de la deuda del S&P 500 ya de largo plazo fija, el impacto de tasas más altas allí sería limitado para el índice de gran capitalización.
Calendario semanal
Lunes
Noticias económicas: Actividad empresarial de servicios de Nueva York Fed, marzo (-7.3 previamente); índice de mercado de vivienda NAHB, marzo (48 esperado, 48 previamente)
Ganancias: No hay ganancias destacadas.
Martes
Noticias económicas: Permisos de construcción mes a mes, febrero (+2% esperado, -0.3% previamente); Inicio de viviendas, mes a mes, febrero (+7.4% esperado, -14.8% previamente)
Ganancias: XPeng (XPEV)
Miércoles
Noticias económicas: Decisión de tasas del FOMC; solicitudes hipotecarias MBA, semana que finalizó el 15 de marzo (7.1% previamente)
Ganancias: Chewy (CHWY), Five Below (FIVE), General Mills (GIS), Guess (GES), KB Home (KBH), Micron (MU)
Jueves
Noticias económicas: Perspectivas comerciales de Filadelfia Fed, marzo (-1.3 esperado, 5.2 previamente); reclamos iniciales de desempleo, semana que finalizó el 16 de marzo (215,000 esperado, 209,000 previamente); PMI manufacturero de EE.UU. de S&P, marzo (51.8 esperado, 52.2 previamente); PMI de servicios de S&P Global de EE.UU., marzo (52.0 esperado, 52.3 previamente); PMI compuesto de EE.UU. de S&P, marzo (52.5 previamente); índice líder, febrero (-0.2% esperado, -0.4% previamente); ventas de viviendas existentes, febrero, mes a mes (-1.6% esperado, 3.1% previamente)
Ganancias: Accenture (ACN), Academy Sports + Outdoors (ASO), Darden Restaurants (DRI), FactSet (FDS), FedEx (FDX), Lululemon (LULU), Nike (NKE)
Viernes
Noticias económicas: No hay datos económicos destacados.
Ganancias: No hay ganancias destacadas.
Josh Schafer es un reportero de Yahoo Finanzas. Síguelo en X @_joshschafer.
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