Conforme la invasión de Putin se prolonga más allá del segundo año, aunque ninguna empresa ha regresado a Rusia, estamos cada vez más preocupados de que algunas de las recientemente anunciadas, bien intencionadas y ampliamente difundidas sanciones económicas a Rusia puedan ser insuficientes. A medida que el Kremlin encuentra maneras creativas de evadir las sanciones gubernamentales, las mejoras marginales en la economía rusa han llevado a algunos críticos a declarar incorrectamente que todas las sanciones económicas son ineficaces e inútiles.
Nada podría estar más lejos de la verdad. Algunas sanciones ya están teniendo un impacto genuinamente debilitante en la productividad rusa, como ya hemos documentado, y han llevado a Putin a canibalizar la economía rusa para alimentar su maquinaria de guerra.
Sin embargo, los objetivos de las nuevas sanciones no completan la tarea. Por ejemplo, el Reino Unido imponiendo sanciones a los carceleros rusos atrapados en trabajos de prisión siberianos probablemente no importe mucho para los lanzadores de misiles de Putin o para las arcas de Putin. De manera similar, mantener los yates de los oligarcas marginados no afecta a los destructores navales rusos, añadiendo solo costosos gastos de mantenimiento a las propiedades incautadas inexplicablemente sin vender.
Gran parte de la atención pública se ha centrado acertadamente en el apoyo titubeante de los GOP de la Cámara al suministro de ayuda militar a Ucrania, pero la campaña de presión económica también es una palanca crucial contra Putin, y debemos aumentar nuestro juego para evitar que la presión sobre el esfuerzo de guerra del Kremlin decaiga.
Aquí están los tres pasos cruciales que los formuladores de políticas occidentales deberían tomar para fortalecer las sanciones económicas a Rusia y por qué estas medidas no se revertirán económicamente en Occidente.
Imponer nuevas sanciones a las exportaciones de metales y materias primas rusas y aprovechar los precios bajos y el suministro de reemplazo
Algunos gobiernos occidentales han sido reacios durante mucho tiempo a imponer sanciones más severas a las exportaciones de materias primas rusas en particular, temerosos de aumentar las presiones inflacionarias o desatar crisis de suministro, a pesar de que las exportaciones de materias primas equivalen a ~80% del presupuesto federal de Rusia.
A muchos les podría sorprender que inexplicablemente, sectores enteros de exportación rusos sigan en gran medida intocados por las sanciones, incluidos los metales (la segunda mayor exportación de Rusia detrás de la energía, y equivalente a más de $60 mil millones anuales), así como la madera contrachapada y el contrachapado.
Sin embargo, los mercados de materias primas son mucho más resistentes de lo que muchos piensan. Como hemos documentado cuidadosamente en nuestro nuevo análisis aquí, los mercados globales de materias primas ya han recuperado en gran medida la pérdida de suministro ruso e incluso ucraniano en varias categorías.
Una aplicación más estricta de las sanciones ayuda, no perjudica, a la economía global. Por ejemplo, aunque Rusia solía suministrar la mitad del gas natural de Europa, no solo el fallido intento de gas de Putin en 2022 resultó en el reemplazo total de gas natural ruso por gas natural licuado (GNL) principalmente de EE. UU., sino que, increíblemente, los precios del gas natural TTF europeo están cerca de sus mínimos de la era de la pandemia a pesar de la pérdida prácticamente completa de los suministros de gas ruso.
De manera similar, los mercados han podido asimilar la trágica pérdida de suministro del sector agrícola ucraniano sin problemas, como mostramos en nuestro análisis, con precios en cultivos básicos como aceite de girasol, cebada, maíz, papas y trigo cerca de los mínimos de la era de la pandemia a pesar de la pérdida del 40%-50% de las exportaciones agrícolas ucranianas según algunas estimaciones.
Las pruebas sugieren claramente que los temores desenfrenados de que las sanciones a los metales rusos destabilicen la economía global no tienen fundamentos. Como mostramos cuidadosamente en nuestro nuevo análisis, con los precios globales en categorías clave de exportación de metales rusos como aluminio, níquel, cobre, zinc y cobalto actualmente significativamente más bajos que los niveles previos a la guerra, Rusia necesita exportar sus metales mucho más desesperadamente de lo que el mundo necesita comprarlos, ya que el suministro de metales ruso es relativamente insignificante para los mercados globales (no más del 6% del suministro global en cualquiera de las categorías anteriores) pero los ingresos de metales son enormemente consecuentes para financiar la maquinaria de guerra de Putin.
Rusia ahora está recurriendo a la manipulación abierta de los mercados. Tome la manipulación del aluminio como ejemplo. A pesar de que el aluminio ruso representa menos del 6% del suministro global, el aluminio ruso constituye ahora desproporcionadamente el 90% del exceso de la Bolsa de Metales de Londres, porque Rusia está desesperadamente desechando aluminio no deseado y por debajo de la tasa de mercado, excluyendo a otros proveedores, mientras que Rusia recauda ganancias de más de ~$10 mil millones anualmente incluso con precios de aluminio en niveles deprimidos de 2020.
No es de extrañar que los proveedores europeos y estadounidenses de aluminio estén apelando desesperadamente colectivamente para obtener alivio contra la desviación rusa de aluminio. Claramente, las sanciones al aluminio ruso beneficiarían en lugar de perjudicar a las economías occidentales. E incluso si los compradores chinos se negaran a participar en las sanciones occidentales, China aún podría aprovechar las sanciones occidentales para exigir precios aún más bajos de aluminio ruso, de manera similar a cómo India y China están aprovechando los límites al precio del petróleo ruso para obtener un mejor trato en el petróleo ruso.
Fortalecimiento de la aplicación de las sanciones existentes y lucha contra la evasión
Hemos sido críticos con la frustración de que la aplicación de sanciones ha sido lenta en el mejor de los casos, si no inepta, con burócratas de nivel medio subfinanciados y claramente superados por Putin que hace piruetas a su alrededor. Como dijo acertadamente Anne Applebaum, “Si fuéramos serios acerca de ganar esta guerra, tendríamos a miles de personas trabajando en sanciones, no a unos pocos tipos en el Departamento del Tesoro”.
Tomemos, por ejemplo, los novedosos límites de precios del petróleo ruso impuestos por la coalición del G7, que funcionaron brillantemente durante la mayor parte del primer año de su existencia, recortando las ganancias petroleras de Putin en cientos de millones y reduciendo los precios del petróleo en un 30% a nivel global.
A medida que Putin desarrollaba una flota en la sombra de buques para evadir el límite de precios, el cumplimiento se deslizaba hasta el punto de que incluso los transportistas y aseguradoras del G7 se volvían cada vez más cómplices, con al menos la mitad de todos los embarques de petróleo ruso evadiendo el límite de precios, según investigaciones de los principales economistas de la Escuela de Economía de Kiev. Incluso la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ha admitido fácilmente la necesidad de un mayor cumplimiento en medio de alguna “reducción en la eficacia” del límite de precios.
Putin también está dando vueltas alrededor de los controles de exportación occidentales diseñados para limitar el acceso de Rusia a la tecnología avanzada, con contrabando generalizado y esquemas de “importación paralela”. Un Embajador de Asia Central admitió privadamente que los semiconductores avanzados están entrando ilícitamente en Rusia desde su país, con apenas resistencia o detección por parte de los funcionarios gubernamentales. Esto fue confirmado en mis conversaciones privadas con muchos CEO de principales compañías de aviación y aerolíneas estadounidenses, quienes llevan meses quejándose de que Rusia está nadando en piezas de aeroespacial de contrabando. Compartieron conmigo datos propietarios de seguimiento de aeronaves rusas que mostraban que Aeroflot y S7 inexplicablemente aumentaron significativamente su número de aeronaves Boeing y Airbus en servicio, a pesar de que ambas compañías cortaron todas las ventas, servicios y soporte a Rusia y tomaron medidas para asegurarse de que los usuarios finales no sean rusos.
No solo se está contrabandeando tecnología de grado militar a Rusia. Ridículamente, justo la semana pasada, los rusos se convirtieron en algunos de los primeros clientes a nivel mundial en acceder las anticipadas gafas Apple Vision Pro cuando comenzaron a aparecer repentinamente a la venta en Rusia, incluso antes de que Apple lanzara el producto en cualquier otro lugar de Europa. Los contrabandistas admitieron fácilmente que ingresar las gafas en Rusia fue muy fácil; simplemente volaron a EE. UU., compraron lotes de gafas y subieron a un avión de regreso a Rusia, para frustración de Apple y de numerosos clientes decepcionados a nivel global. Evadir sanciones estadounidenses no puede ser tan fácil, y este nivel de aplicación, o falta de aplicación, ridiculiza todo el sistema.
Las más de 1,000 empresas que abandonaron Rusia merecen algo mejor que ver cómo los brazos de aplicación de sus propios gobiernos hacen la vista gorda ante el contrabando desenfrenado de sus productos y las copias ilegales de su propiedad intelectual, y los gobiernos aliados deben replantearse la aplicación de sanciones y dedicar más recursos de la comunidad de inteligencia y de aplicación de la ley para rastrear a los evasores.
No pretendemos acusar al gobierno de Biden en su totalidad, o a cualquier gobierno aliado por ese asunto. Incluso dentro del mismo gobierno, las manos izquierda y derecha a menudo no trabajan en sincronía. Admiramos el liderazgo de sanciones mostrado por muchos en el lado de la política del Departamento del Tesoro, por no mencionar al brillante Asesor de Seguridad Nacional Jake Sullivan, el personal del Consejo de Seguridad Nacional y el Departamento de Estado bajo el Secretario Antony Blinken, pero al mismo tiempo, ocasionalmente hay voces errantes y aversas al riesgo que temen sacudir el barco. Increíblemente, cuando estábamos abogando para que las empresas abandonaran Rusia en los primeros días de la invasión, un funcionario de EE. UU. instó a las empresas a no irse, confundiendo a los líderes empresariales y colegas administrativos. Cuando confrontamos a este funcionario, para su crédito, rápidamente revirtió el rumbo.
Dejar de dudar sobre la incautación de los $300 mil millones de reservas en divisas extranjeras de Rusia
Cuando hace casi dos años comenzamos a interrogar a altos funcionarios del Departamento del Tesoro, ¿por qué no confiscar los $300 mil millones de reservas en divisas extranjeras de Rusia?, la excusa que escuchamos con más frecuencia era que tal medida iría en contra del derecho internacional.
Sin embargo, después de que el Profesor de Harvard Laurence Tribe publicara un convincente tratado jurídico de 199 páginas sobre por qué el derecho internacional autoriza a EE. UU. a incautar estos activos, que rápidamente recibió un amplio apoyo de destacados académicos de derecho internacional, la siguiente excusa fue que dicha incautación socavaría el estatus de moneda de reserva del dólar. Estas preocupaciones, a su vez, fueron rectificadas, con cientos de destacadas figuras de negocios, finanzas y gobiernos ofreciendo su apoyo público y asegurando que tal medida difícilmente socavaría al dólar, especialmente dado que no hay una moneda de reserva funcional lista para reemplazar al dólar.
Agotando las excusas, la Administración Biden finalmente señaló el otoño pasado que esperaba tener un anuncio importante sobre la incautación de activos para el segundo aniversario de la guerra, pero el 24 de febrero llegó y pasó sin ni siquiera una mención, en medio del punto muerto de negociaciones internacionales y el aparente rechazo de algunas capitales europeas.
¿Cuántas vacilaciones son suficientes? Ucrania necesita desesperadamente estos fondos: Algunas estimaciones sugieren que los costos de la reconstrucción ucraniana fácilmente superarán los $500 mil millones, sin mencionar los continuos costos elevados de resistir la agresión rusa. Es imposible ver cómo Ucrania se financiaría su enorme carga de reconstrucción sin un pago de indemnización, con el costo y los riesgos prohibitivos tanto para el sector privado como para los gobiernos occidentales.
No hacer nada es el camino más peligroso de todos
En última instancia, al igual que con el fortalecimiento de la aplicación de las sanciones existentes, así como la imposición de sanciones tan necesarias que apuntan directamente a las corrientes de ingresos no reguladas de Rusia, la incautación de los $300 mil millones en reservas de activos de Rusia se reduce a si nuestros líderes políticos tienen el coraje y la voluntad de superar sus temores económicos y políticos infundados y revitalizar la campaña de presión económica contra Putin.
Entendemos por qué durante los últimos dos años, los gobiernos aliados han adoptado una postura cada vez más cautelosa respecto a las sanciones económicas, y reconocemos que es muy probable que continúen haciéndolo. Pero deben comprender que elegir la pasividad, la opción aparentemente segura, es la más peligrosa de todas.
La presión económica por sí sola no puede detener a Putin, pero es un componente vital en la lucha para poner fin a la invasión de Ucrania por parte de Putin, junto con los componentes militares y diplomáticos. Retroceder a sanciones en gran medida simbólicas y sin dientes sobre los carceleros siberianos pone en riesgo toda la lucha contra Putin.
Ya los aliados y Rusia están invirtiendo recursos económicos masivamente desproporcionados en esta lucha. Aunque los países aliados representan economías 25 veces el tamaño de la economía de Rusia, EE. UU. y la UE están gastando un 0.3% y un 0.4%, respectivamente, de sus presupuestos gubernamentales en apoyar a Ucrania, en ayuda militar y humanitaria. Mientras tanto, Rusia está gastando un 40% de su presupuesto atacando a Ucrania, equivalente al 10% de su PIB.
Cuando se enfrentaron a encrucijadas similares, sin opciones seguras, más de 1,000 CEO principales de empresas multinacionales globales optaron por abandonar valientemente a Rusia prácticamente de la noche a la mañana, en la inédita y más grande salida de empresas en la historia. El mercado de valores terminó recompensando a quienes se fueron inmediatamente al tiempo que castigaba a los que vacilaban. Esperamos que los gobiernos puedan redescubrir el mismo coraje decisivo y intensificar la presión económica sobre Putin antes de que las naciones aliadas pierdan su ventaja económica a través de la pasividad.
Como aconsejó una vez el filósofo griego Plutarco, “El coraje se encuentra a medio camino entre la cobardía y la imprudencia, una de las cuales es una falta, y la otra un exceso de coraje”. Las medidas a medias sobre sanciones por parte de los formuladores de políticas mundiales aún no están a la altura del coraje de los líderes empresariales que fueron hasta el final.
Jeffrey Sonnenfeld es el Profesor Lester Crown en Práctica de Gestión y Decano Asociado Senior de la