La tasa de inflación clave de la Reserva Federal confirma malas noticias para recortes de tasas; el S&P 500 sube.

Tasa de Inflación Primaria de la Reserva Federal

El índice de precios de consumo personal, o PCE, aumentó un 0.3% en enero, en línea con las previsiones. La tasa de inflación anual del índice general bajó al 2.4%, en línea con las estimaciones.

Normalmente, la toma de decisiones de la Reserva Federal pone más peso en la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía. El índice de precios de consumo personal subyacente aumentó un 0.4% en enero, en línea con las previsiones. La tasa de inflación anual subyacente bajó al 2.8% en comparación con el 2.9% en diciembre, también en línea con las expectativas de Wall Street.

Los precios de los bienes cayeron un 0.2% en enero, mientras que los precios de los servicios subieron un 0.6%.

Los datos de inflación lucen un poco peor cuando no se redondea a una décima de punto porcentual. La inflación subyacente aumentó un 0.42% en el mes. El incremento anual se situó en un 2.849%.

En una base anualizada de tres meses, la tasa de inflación primaria subyacente del Fed se aceleró al 2.6% desde un 1.6% revisado al alza en diciembre. En una base anualizada de seis meses, la inflación subyacente se mantuvo en una tasa del 2.5%, frente a un 1.9% tranquilo en diciembre.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha dicho que los responsables políticos querían ver seis meses de datos de inflación moderados para asegurarse de que la tendencia desinflacionaria no sea algo pasajero.

Inflación Supercore

A partir de finales de 2022, el presidente de la Reserva Federal, Powell, cambió el enfoque de la inflación a los servicios PCE básicos excluyendo la vivienda, o servicios supercore. Esto iba en línea con la opinión de la Fed de que el mercado laboral ajustado y el crecimiento salarial elevado eran la raíz de la persistente alta inflación. Los salarios representan un alto porcentaje de los costos para las empresas de servicios. Por lo tanto, se espera que la inflación de los servicios supercore se suavice a medida que las presiones salariales se moderen.

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Los precios de estos servicios básicos de no vivienda, que incluyen atención de la salud, peluquería y hospitalidad, aumentaron un 0.6% en el mes, después de incrementos moderados del 0.25% y 0.17% en los dos meses anteriores. La tasa de inflación supercore de servicios a 12 meses se aceleró al 3.45% desde el 3.3% del mes anterior.

Ingresos personales, Gastos

El índice de precios de consumo personal se publica junto con el informe mensual de ingresos personales y gastos del Departamento de Comercio. Los ingresos personales aumentaron un 1% en el mes, muy por encima de las previsiones del 0.4%. Los gastos de consumo personal aumentaron un moderado 0.2% en enero, como se había previsto.

El gasto en bienes cayó un 1.2% en enero. Sin embargo, esto refleja ajustes estacionales que pueden haber sido alterados para enero por el Covid y una serie de estímulos fiscales. Mientras tanto, los gastos en servicios aumentaron un sólido 1%.

El aumento desproporcionado de los ingresos personales incluyó un incremento mensual del 2.6% en los subsidios gubernamentales, ayudado por un aumento del 3.2% en el costo de vida en los cheques de Seguridad Social. Mientras tanto, los ingresos por dividendos aumentaron un 4.1% en el mes.

Aumentan las Probabilidades de Recorte de Tasas de la Reserva Federal

Después del informe del PCE de enero, la fijación de precios de mercado mostró solo un 21% de probabilidades de que el primer recorte de tasas se produzca en la reunión del 1 de mayo. Las probabilidades de un recorte de tasas de la Fed para el 12 de junio ahora se sitúan en un 63.5%, frente al 57% previo a los datos.

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Los mercados ahora están fijando una tasa de fondos federales a finales de 2024 de 4.55% frente al rango actual de 5.25% a 5.5%. Eso implica que tres recortes de tasas de un cuarto de punto este año son más probables que cuatro recortes de tasas.

S&P 500, Rendimiento de los Bonos del Tesoro a 10 años

El S&P 500 subió un 0.2% después de los datos de inflación en la acción del mercado de valores del jueves por la mañana. El S&P 500 cayó un 0.4% en las tres primeras sesiones de la semana, después de terminar la semana pasada en un máximo histórico de cierre.

El jueves por la mañana, la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años cayó tres puntos básicos al 4.24%, después de superar el 4.3% antes de los datos de inflación, ya que los operadores de bonos se preparaban para malas noticias.

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