2 Acciones de dividendos de ultra alto rendimiento golpeadas que históricamente son baratas y suplican ser compradas en este momento

Uno de los mayores aspectos positivos de poner tu dinero a trabajar en Wall Street es que hay innumerables formas de hacer crecer tu riqueza. Independientemente de tu tolerancia al riesgo o enfoque de inversión, hay miles de empresas individuales y/o fondos cotizados en bolsa (ETF) que pueden cumplir con tus criterios.

Pero entre este interminable mar de posibles estrategias de inversión, una tiende a destacar sobre las demás. Estoy hablando de comprar acciones de alta calidad que paguen dividendos y mantener estas posiciones a lo largo del tiempo.

Recientemente, los analistas de Hartford Funds, en colaboración con Ned Davis Research, actualizaron sus conjuntos de datos a partir de un extenso estudio sobre acciones que pagan dividendos que se lanzó el año pasado (“El Poder de los Dividendos: Pasado, Presente y Futuro”). Este dúo comparó el rendimiento y la volatilidad de las acciones que pagan dividendos con las que no pagan dividendos durante medio siglo (1973-2023).

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Tras la actualización reciente, Hartford Funds descubrió que las empresas no pagadoras públicas promediaron un rendimiento anual del 4,27% en los últimos cincuenta años, y fueron un 18% más volátiles que el índice de referencia S&P 500. En comparación, los pagadores de dividendos entregaron un rendimiento anual promedio del 9,17% durante los últimos 50 años y lo hicieron siendo un 6% menos volátiles que el S&P 500.

Las empresas que comparten regularmente un porcentaje de sus ganancias con los inversores tienden a ser rentables de forma recurrente y a menudo pueden proporcionar perspectivas transparentes de crecimiento a largo plazo. En resumen, se trata de negocios que esperamos que aumenten de valor con el tiempo y enriquezcan a sus pacientes accionistas.

Pero no todas las acciones que pagan dividendos se crean iguales. Aunque algunas acciones con rendimientos ultra altos – “ultra altos” en el sentido de que sus rendimientos son al menos cuatro veces más altos que el S&P 500 – son más problemas de los que valen, acciones selectas de alto rendimiento pueden ser verdaderas joyas.

A continuación se presentan dos acciones de dividendos de ultra alto rendimiento que han caído – con un rendimiento promedio del 7,57% – que son históricamente baratas y están listas para ser adquiridas por buscadores de ingresos oportunidades.

AT&T: rendimiento del 6,43%

La primera acción de dividendos supercargada que es excepcionalmente barata y que suplica ser comprada en este momento es la telecomunicación AT&T (NYSE: T). Aunque el dividendo de AT&T se ha mantenido estable en $0,2775 por trimestre, su rendimiento es un sólido y seguro 6,4%.

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Pero a pesar de este pago fenomenal, la acción de AT&T ha caído un 42% desde finales de 2019.

Una de las razones de esta debilidad es el aumento de las tasas de interés. La empresa cerró el trimestre de marzo con $132,8 mil millones en deuda total. Llevar una cantidad considerable de deuda es bastante común para las empresas de telecomunicaciones tradicionales. Desafortunadamente, con la Reserva Federal elevando agresivamente las tasas para combatir una inflación históricamente alta, cualquier actividad futura de refinanciamiento y/o realización de negocios podría ser notablemente más costosa para AT&T.

La otra preocupación para AT&T tiene que ver con una historia del Wall Street Journal publicada en julio de 2023. El informe del WSJ alega que las empresas de telecomunicaciones tradicionales podrían enfrentar costos sustanciales de limpieza y costos relacionados con la salud ambiental/fisica relacionados con el uso de cables con revestimiento de plomo. Con tanta deuda ya en sus balances, lo último que necesitan las empresas de telecomunicaciones son posibles responsabilidades multimillonarias.

Aunque estas son fuerzas tangibles que los inversores actuales y potenciales de AT&T no deben pasar por alto, es importante reconocer que ninguna es tan preocupante como indicaría el precio de las acciones golpeadas de la empresa.

Aunque los $132,8 mil millones en deuda total de AT&T sean desalentadores, la situación financiera de la empresa ha mejorado dramáticamente en los últimos dos años. Cuando AT&T se deshizo de WarnerMedia en abril de 2022, y posteriormente se fusionó con Discovery para crear una nueva entidad de medios, Warner Bros. Discovery, AT&T disfrutó de más de $40 mil millones en concesiones – por ejemplo, Warner Bros. Discovery se hizo cargo de ciertas deudas que anteriormente tenía AT&T. En los últimos dos años (hasta el 31 de marzo de 2024), la deuda neta de la empresa ha disminuido de $169 mil millones a $128,7 mil millones.

Grafico del total de deuda a largo plazo de T (trimestral)

En cuanto al informe del WSJ, AT&T ha refutado directamente las afirmaciones de que sus cables revestidos de plomo representan un peligro para la salud. Además, las reclamaciones de responsabilidad se manejan típicamente en el sistema judicial de EE. UU. Si AT&T tuviera que enfrentar alguna vez costos de limpieza o responsabilidad asociados con estos cables revestidos de plomo, pasarían años antes de que el tribunal llegara a un veredicto. Durante ese tiempo, su balance probablemente mejoraría.

Aparte de un balance más sólido, el modelo de operación de AT&T sigue beneficiándose de la revolución 5G. Los ingresos por servicios inalámbricos tienen un ritmo de aumento del 3% en 2024, con tasas de rotación que se mantienen cerca de un mínimo histórico.

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Mientras tanto, el segmento de banda ancha de AT&T tuvo un buen comienzo en el nuevo año con el total neto de 252,000 suscriptores de AT&T Fiber. La empresa ha agregado al menos 1 millón de clientes de banda ancha netos durante seis años consecutivos.

Aunque el modelo de operación de AT&T no es llamativo y su época de crecimiento terminó hace décadas, es capaz de entregar un crecimiento de ventas y ganancias en un solo dígito medio, junto con un flujo de efectivo operativo predecible. Valuada a solo 7.5 veces las ganancias por acción (EPS) consensuadas en 2025, AT&T es una ganga innegable.

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Altria Group: rendimiento del 8,7%

La segunda acción de dividendos ultra alta que se ha depreciado y está históricamente barata y suplicando ser comprada en este momento es el gigante tabacalero Altria Group (NYSE: MO). Altria ha aumentado su pago 58 veces en los últimos 54 años, lo que la coloca en compañía elite entre un puñado de otros “Dividend Kings”.

El desafío claro para las empresas tabacaleras es que los consumidores se han vuelto más informados sobre los posibles peligros para la salud a largo plazo de usar productos de tabaco. En los EE. UU., que es el dominio de Altria, el porcentaje de adultos que fuman cigarrillos ha disminuido de alrededor del 42% a mediados de la década de 1960 a solo el 11,5%, a partir de 2021. Una población de fumadores cada vez más reducida representa una situación preocupante para cualquier empresa.

Además, los días de alto crecimiento de Altria ya están muy en el pasado. Con las tasas de interés mantenidas cerca de mínimos históricos durante gran parte de la década anterior a 2022, los inversores se lanzaron a empresas de más rápido crecimiento. Esto significó que empresas maduras como Altria se convirtieron lentamente en el equivalente en el mercado de valores de hígado picado. No sorprendentemente, las acciones han caído un 42% desde su pico en 2017.

Si bien las acciones del pecado como Altria Group no van a ser de interés para todos los inversores, es, no obstante, una empresa que posee catalizadores que todavía pueden ofrecer rendimientos sólidos a los inversores pacientes.

Un factor que continúa beneficiando a Altria es su poder de fijación de precios. Debido a que la nicotina es una sustancia química adictiva, la empresa a menudo tiene poco problema para pasar aumentos de precios que pueden compensar parcial o totalmente cualquier declive en los envíos de cigarrillos.

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Para agregar a lo anterior, ciertamente no perjudica que Altria sea una fuerza líder en el mercado en Estados Unidos. La marca premium Marlboro de la empresa representó una participación del 42% en el mercado estadounidense de cigarrillos en el primer trimestre, mientras que sus otras marcas premium y de descuento sumaron otro 4,4% en participación de mercado colectiva. Controlar casi la mitad de la participación en el mercado estadounidense de cigarrillos hace que sea aún más fácil para Altria aumentar los precios a sus clientes.

Sin embargo, el plan de juego de Altria implica más que solo aumentos de precios. El objetivo de la dirección es introducir nuevos canales de venta que puedan encender el motor de crecimiento de la empresa.

Por ejemplo, Altria adquirió la empresa de vapor electrónico NJOY Holdings en junio de 2023 por $2,75 mil millones. Si bien la inversión considerable de Altria en la empresa de e-vape Juul no funcionó, comprar NJOY fue una obviedad gracias a un factor diferenciador claro.

En el momento en que se completó la adquisición, NJOY había recibido una media docena de órdenes de comercialización concedidas (MGO) de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) de EE. UU. Estas MGO son efectivamente permisos de la FDA que permiten que los productos de e-vape permanezcan en los estantes de las tiendas minoristas. La abrumadora mayoría de los productos de e-vapor carecen de MGO, y por lo tanto podrían retirarse en cualquier momento.

Además, Altria es un antiguo accionista en el productor canadiense de marihuana con licencia Cronos Group. Recientemente, el gobierno federal de EE. UU. anunció que la marihuana pronto sería reprogramada a una clasificación de sustancia controlada menos estricta. Esto puede abrir la puerta para que los productores canadienses de marihuana medicinal ingresen al mercado estadounidense.

Gráfico de recompras de acciones MO (trimestral)

Por último, Altria Group tiene un programa de devolución de capital estelar. La junta de la empresa autorizó un programa de recompra de acciones acelerado de $2,4 mil millones y planea completar un adicional de $1 mil millones en recompras antes de que termine este año.

Un ratio precio-ganancias a futuro de 8,5, junto con un rendimiento del 8,7%, es muy atractivo para los buscadores de ingresos.