Las acciones de los bancos europeos alcanzan su máximo en seis años gracias a los beneficios y rendimientos en alza.

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Las acciones de los bancos europeos han alcanzado su nivel más alto en seis años después de que los prestamistas prometieran récords de beneficios para los accionistas y las ganancias aumentaran gracias al alza de las tasas de interés.

El índice Stoxx Europe 600 Banks alcanzó su nivel más alto en seis años el jueves, el último día de negociación antes de la Pascua en la mayoría de los mercados, y ha subido un 34 por ciento en el último año. Según los analistas de Barclays, los bancos europeos superan a sus rivales estadounidenses por primera vez en más de una década en términos de retorno sobre el capital.

“Los fundamentos de los bancos europeos parecen más sólidos que nunca”, dijo el jefe de estrategia de renta variable europea del banco, Emmanuel Cau.

El récord del Stoxx coincide con los sólidos resultados del cuarto trimestre de UniCredit, Santander y Lloyds Banking Group.

Las acciones de UBS, que el año pasado se hizo cargo de su rival colapsado Credit Suisse en un acuerdo que canceló $17 mil millones de deuda, han tenido un desempeño especialmente bueno, subiendo un 46 por ciento en los últimos 12 meses a su mayor nivel desde marzo de 2008. Los bancos italianos UniCredit e Intesa Sanpaolo han alcanzado máximos de 13 y nueve años respectivamente.

A pesar de la débil actividad de fusiones y adquisiciones y una caída en la demanda de préstamos, 2023 fue uno de los años más rentables para los bancos europeos debido al aumento de las tasas de interés.

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Como resultado, el retorno promedio sobre el capital entre los bancos europeos ha aumentado al 13 por ciento, dijeron los analistas de Barclays.

Sin embargo, si el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra comienzan a recortar las tasas a finales de este año, como se espera, es probable que el “ingreso neto por intereses” —la diferencia entre el interés que los bancos pagan por los depósitos y reciben por los préstamos y la principal fuente de sus ganancias— se vea presionado.

“El timing y el ritmo de los recortes de tasas de interés afectarán el rendimiento de los bancos en 2024”, dijo Rafael Quina, jefe de bancos franceses, italianos y portugueses en Fitch Ratings. “La presión sobre los márgenes netos de interés podría incrementarse en 2025 a medida que las tasas de interés caigan aún más.”

Pero también señaló que la actividad comercial se incrementaría y los cargos por deterioro de préstamos disminuirían si las perspectivas de crecimiento económico mejoraran y que esto apoyaría la rentabilidad de los bancos.

A pesar de su sólido desempeño reciente, los bancos europeos siguen estando muy subvalorados en comparación con sus pares estadounidenses, que han crecido más rápido y han sido más rentables desde la crisis financiera.

Como parte de los esfuerzos para abordar esta diferencia de valoración y recuperar a los inversionistas asustados por las prohibiciones de dividendos e impuestos extraordinarios desde la pandemia, los prestamistas europeos han prometido retornar más de €120 mil millones a los accionistas este año, a través de €74 mil millones en dividendos y €47 mil millones en recompras de acciones.

Esto representa un aumento del 54 por ciento en los retornos de capital del año anterior y mucho más que todos los años desde al menos 2007, según cifras recopiladas por UBS.

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Uno de los anuncios de distribución más grandes de este año fue el de UniCredit, cuyas acciones se han más que duplicado en el último año. Se comprometió a pagar €8,6 mil millones — su beneficio total de 2023 — a los inversores.

El analista de Wells Fargo, Mike Mayo, dijo que tenía sentido para los bancos con niveles saludables de capital devolver dinero a los accionistas cuando los beneficios eran altos.

“¿Tienen estos bancos suficiente capital para sobrevivir un escenario extremadamente adverso? La respuesta a esa pregunta sola determina si deben o no recomprar acciones”, dijo.