La Reserva Federal mantiene la tasa de inflación en juego para recortes en junio; Powell está de acuerdo con el disenso.

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El presidente de la Fed, Powell

Powell está participando en una discusión en un panel en la Reserva Federal de San Francisco que comenzó a las 11:30 a.m. ET. Powell dijo que la Fed no está apresurada por recortar las tasas y necesitará ver una reanudación de lecturas de inflación más bajas antes de ganar la confianza para reducir las tasas. Aun así, Powell dijo que no quiere esperar demasiado tiempo para recortar, permitiendo un grado innecesario de debilidad económica.

“La economía está fuerte. El mercado laboral está en un buen lugar”, dijo Powell. Está apuntando a una “política que mantenga la fortaleza pero permita un mayor avance en la inflación”.

A Powell se le preguntó sobre las divisiones en la Fed, luego de las nuevas proyecciones trimestrales que mostraron que 10 miembros de la junta anticipan tres recortes de tasas de un cuarto de punto este año, mientras que nueve miembros del comité ven dos recortes o menos.

Esta es una pregunta importante, dado que cinco miembros con voto en el comité de fijación de políticas de la Fed están registrados en apoyo de dos recortes o menos. La respuesta de Powell: “No es un problema cuando las personas disienten” de las decisiones de la Fed, aunque buscará un amplio consenso.

Tasa de inflación primaria de la Fed

El índice de precios del gasto en consumo personal, o PCE, subió un 0,3% en febrero, por debajo de las proyecciones del 0,4%. La tasa de inflación anualizada del índice de precios subyacente subió al 2,5%, como se esperaba.

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Típicamente, la toma de decisiones de la Reserva Federal pone más peso en la inflación subyacente, que elimina los precios volátiles de los alimentos y la energía. El índice de precios del gasto en consumo personal subyacente subió un 0,3% en febrero, coincidiendo con las proyecciones. La tasa de inflación subyacente anualizada llegó al 2,8%, como se esperaba, después de que la tasa de inflación subyacente de enero fuera revisada al alza del 2,8% al 2,9%.

Los datos parecían mejor si no se redondeaban a décimas de punto porcentual. El índice de precios del gasto de consumo personal subyacente subió un 0,26% en febrero. El aumento de enero se revisó ligeramente al alza a 0,45% desde 0,42%. Los cambios situaron la tasa de inflación anualizada en un 2,78%, la más baja desde marzo de 2021.

La predicción del presidente de la Fed, Powell, en su conferencia de prensa del 20 de marzo resultó acertada. Dijo que la Fed esperaba que el aumento mensual del índice de precios del gasto en consumo personal subyacente fuera “muy por debajo de 30 puntos base”, manteniendo la tasa de inflación anualizada en un 2,8%.

La semana pasada, Powell dijo que la lectura alta de enero podría haber reflejado efectos estacionales, con aumentos de precios para comenzar el año no compensados totalmente por el ajuste estacional.

Aun así, la tasa de inflación subyacente del PCE subió al 2,9% en una base anualizada a seis meses, frente al 2,6% en enero y al 1,9% en diciembre.

Ingresos personales, Gastos

El índice de precios del gasto de consumo personal se publica con el informe mensual de ingresos personales y gastos del Departamento de Comercio. Los ingresos personales aumentaron un 0,3%, por debajo de las proyecciones del 0,4%. Los gastos de consumo personal aumentaron un 0,8% en febrero frente a las proyecciones del 0,5%. Esto siguió a un débil aumento del 0,2% en enero.

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Probabilidades de recorte de tasas de la Reserva Federal

Antes del informe de PCE de febrero, las estimaciones del mercado mostraban un 64% de probabilidades de que el primer recorte de tasas llegara para la reunión del 12 de junio.

Los mercados ahora están estimando una tasa de fondos federales de fin de año 2024 de 4,62%, frente al rango actual de 5,25% a 5,5%. Esto conlleva un 70% de probabilidades de tres recortes de tasas de un cuarto de punto.

S&P 500

El S&P 500 sumó un 0,1% en la acción del mercado de valores del jueves, acercándose a un nuevo récord de cierre. Esto cerró el primer trimestre con una ganancia del 10,2%, la mayor desde el segundo trimestre de 2020.

Asegúrese de leer la columna de IBD The Big Picture después de cada día de negociación para conocer lo último sobre la tendencia predominante del mercado de valores y lo que significa para sus decisiones comerciales.

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