Desarrollos en inteligencia artificial (IA) están jugando un papel importante en la dinámica del mercado en general en este momento. El año pasado, el Nasdaq Composite, rico en tecnología, se disparó más del 40% gracias en gran parte a la euforia que rodea la narrativa de la IA.
Específicamente, los “Magníficos Siete” – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Tesla y Nvidia – han tenido una gran influencia en el desempeño histórico del S&P 500 hasta ahora en 2024.
Pero hay muchas oportunidades más allá de esos siete. Una empresa que ha experimentado bastante volatilidad en el último año es Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), que trabaja muy de cerca con los líderes de semiconductores Nvidia y Advanced Micro Devices.
Dado que las acciones de Super Micro Computer han aumentado un 812% en el último año, no es de extrañar que un analista de Wall Street haya elogiado a la empresa como un “Nvidia sigiloso”.
¿Podría tener Super Micro perspectivas tan lucrativas como las acciones de Nvidia? Tal vez. Pero una comprensión más profunda del negocio de la empresa, las tendencias de mercado subyacentes y la valoración en comparación con sus pares deberían ayudar a determinar si es una compra en este momento.
¿Por qué está Super Micro afiliado con Nvidia?
Tanto Nvidia como AMD fabrican una serie de chips de gama alta llamados unidades de procesamiento de gráficos (GPUs), que juegan un papel instrumental en la computación cuántica, especialmente en lo que respecta a la IA generativa. Super Micro no produce semiconductores, pero juega un papel importante en cómo se despliegan.
La empresa se especializa en diseñar arquitectura de TI que incluye racks de servidores y clusters de almacenamiento. Dada la demanda sin precedentes de GPUs, no es sorprendente que su negocio haya sido un beneficiario importante.
Gráfico de ingresos de SMCI (trimestral)
Concedo que la pendiente de la línea de ingresos de arriba es impresionante. Sin embargo, hay algunas cosas importantes a considerar antes de sumergirse en Super Micro.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Cuidado con el movimiento de las acciones
El gráfico a continuación ilustra los movimientos de las acciones de Nvidia y Super Micro en el último año.
La historia continúa
Gráfico de SMCI
No solo ambas acciones han subido significativamente, sino que también han demostrado movimientos parecidos durante los últimos 12 meses. Como escribí en un artículo anterior, las acciones de Super Micro parecen negociarse casi en paralelo con las de Nvidia. Mientras que algunos inversionistas sin duda han obtenido beneficios de este tema, esta dinámica no viene sin un riesgo significativo.
Por ejemplo, Arm Holdings es una empresa de semiconductores más pequeña y algo problemática. Pero un alentador informe de ganancias a principios de este año junto con una participación accionaria recién revelada por parte de Nvidia hizo que las acciones de Arm se dispararan, con su capitalización de mercado casi duplicándose en cuestión de días.
Mientras que Super Micro Computer y Arm Holdings tienen algunos méritos de inversión, la característica común entre las dos empresas es que ambas han experimentado una actividad de compra anormalmente alta gracias en gran parte a sus relaciones con Nvidia.
¿Deberías invertir en Super Micro?
Mientras la demanda de GPUs siga siendo alta, Super Micro debería seguir siendo beneficiaria de alguna forma. Pero el principal riesgo que veo es la fuerte dependencia de la empresa de Nvidia en particular.
Gráfico de relación P/S de SMCI
El gráfico anterior compara las acciones de Super Micro con un grupo de otros integradores de sistemas informáticos en función del precio sobre ventas (P/S). El análisis muestra claramente que el P/S de Super Micro de 5.3 es esencialmente el doble que el de su competidor más cercano, International Business Machines. Cabe destacar que IBM es un conglomerado mucho más diversificado que incluso vende su propio software alimentado por IA además de sus muchos otros negocios.
Otra cosa importante a tener en cuenta aquí es que muchas otras empresas de arquitectura de TI cotizan a un P/S de menos de 1. Si bien se podría argumentar que Hewlett Packard Enterprise, Dell Technologies y Lenovo han carecido de innovación en los últimos años, la disparidad entre los jugadores tradicionales y Super Micro es difícil de pasar por alto.
Para mí, Super Micro tendrá que generar un crecimiento de ingresos y ganancias líder en el mercado para justificar su valoración premium. Pero veo esto como poco probable ya que la demanda de GPUs eventualmente se normalizará, lo que afectará el desempeño a largo plazo de Super Micro. Además, es fundamental que la empresa fomente y nutra relaciones fuera de Nvidia y AMD, ya que el mercado de GPUs comenzará a ver emerger a otros jugadores, potencialmente de gigantes tecnológicos como Amazon.
Mientras entiendo la comparación metafórica de Wall Street con Nvidia, los inversionistas deben comprender que Super Micro y los fabricantes de chips son negocios muy diferentes. La primera podría representar una acción única para poseer fuera de las oportunidades de IA tradicionales.
Pero es importante darse cuenta de que las perspectivas de inversión a largo plazo entre Super Micro y otros líderes de semiconductores como Nvidia no son las mismas y tienen perfiles de riesgo muy diferentes.
¿Deberías invertir $1,000 en Super Micro Computer en este momento?
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Suzanne Frey, una ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ex directora de desarrollo de mercado y portavoz de Facebook y hermana del CEO de Meta Platforms Mark Zuckerberg, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. John Mackey, ex CEO de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Adam Spatacco tiene posiciones en Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Tesla. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda las siguientes opciones: llamadas largas de enero de 2026 por $395 en Microsoft y llamadas cortas de enero de 2026 por $405 en Microsoft. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Este artículo sobre “¿Este stock de Inteligencia Artificial (IA) ha sido aclamado como un ‘Nvidia sigiloso’? ¿Es hora de comprar?” fue originalmente publicado por The Motley Fool