El conflicto entre Israel e Irán aumenta la precaución de la Fed sobre las tasas a medida que el petróleo podría perturbar la lucha contra la inflación.El conflicto entre Israel e Irán añade a la cautela de la Fed sobre las tasas debido a que el petróleo podría afectar la lucha contra la inflación.

El aumento de la tensión en Oriente Medio tras el ataque de Irán a Israel probablemente dará aún más motivos a la Reserva Federal para ser cautelosa en cuanto a los recortes de tasas, ya que un aumento en los precios del petróleo podría perturbar la lucha del banco central contra la inflación, según Capital Economics.

Después de que Israel y sus aliados derribaran casi todos los misiles y drones lanzados por Irán el sábado, todas las miradas están puestas en cómo responderá el primer ministro Benjamin Netanyahu y su gobierno, y si esto llevará a un ciclo de más ataques de represalia.

“Los riesgos clave para la economía global son si esto ahora escala a un conflicto regional más amplio y cuál será la respuesta en los mercados energéticos”, escribió Neil Shearing, economista jefe del grupo de Capital Economics, en una nota el domingo. “Un aumento en los precios del petróleo complicaría los esfuerzos por llevar la inflación de vuelta a la meta en las economías avanzadas, pero solo tendrá un impacto material en las decisiones de los bancos centrales si los mayores precios energéticos se trasladan a la inflación subyacente.”

Mientras que el ataque de Irán marcó su primer asalto militar directo a Israel, la Casa Blanca señaló que busca evitar que las hostilidades se propaguen. El presidente Joe Biden reportedlyg le dijo a Netanyahu que EE. UU. no participaría en ninguna acción ofensiva contra Irán, después de prometer un apoyo “inquebrantable” a la defensa de Israel.

Mientras tanto, los analistas de Wall Street se están preparando para un aumento en los precios del petróleo tras el ataque, con muchos esperando un alza por encima de los $100 por barril. Esto sucede después de que el crudo Brent ya haya subido un 20% en lo que va del año para superar los $90.

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“Los mercados energéticos siguen siendo el mecanismo principal de transmisión de la tensión/conflicto regional al resto de la economía mundial”, dijo Shearing, señalando que los ataques rusos a las instalaciones de almacenamiento ucranianas también elevaron los precios del gas natural europeo en la semana pasada.

Citó una regla general que dice que un aumento del 10% en los precios del petróleo se traduce en 0,1-0,2 puntos porcentuales adicionales de inflación en las economías avanzadas.

Mientras que esto significa que el aumento del precio del petróleo en el último mes elevará la inflación en alrededor de 0,1 puntos porcentuales, eso probablemente no influirá en las decisiones de política de los bancos centrales, agregó. En su lugar, los precios del petróleo deberían experimentar un aumento más grande y sostenido para mover el indicador de la política monetaria, específicamente si la subida se traslada a la inflación subyacente.

Pero Shearing también destacó posibles contrapesos a los crecientes costos de la energía. Por ejemplo, la expansión de la capacidad de producción de China en los últimos años está presionando los precios de exportación y creando presión deflacionaria en el mercado de bienes, explicó.

Además, “ya están comenzando a aparecer grietas en el grupo de la OPEP+” ya que los Emiratos Árabes Unidos y otros productores están exigiendo al grupo petrolero elevar los límites de producción, lo que aumentaría la oferta y aliviaría la presión sobre los precios del crudo.

“Según las circunstancias actuales, nuestra percepción es que los eventos en Medio Oriente agregarán más motivos para que la Fed adopte un enfoque más cauteloso en cuanto a los recortes de tasas, pero no la impedirán de recortar en absoluto”, concluyó. “Esperamos el primer movimiento en septiembre. Y, asumiendo que los precios de la energía no se disparan en el próximo mes o así, creemos que tanto el BCE como el BoE recortarán en junio.”

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Las señales de inflación persistente ya han disminuido las esperanzas de que la Fed pronto comenzará a recortar tasas. Los banqueros centrales también han estado insistiendo en ese punto también.

La presidenta del Fed de San Francisco, Mary Daly, que suele ser más dovish, dijo el viernes que no hay urgencia para bajar las tasas. Mientras tanto, el presidente del Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo recientemente que podría ver fácilmente apropiado un recorte de tasas, y el presidente del Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, advirtió que no habría recortes de tasas de interés este año si la inflación no mejora.

Por su parte, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha sido claro en que los recortes de tasas solo vendrían cuando la inflación disminuyera. Incluso en enero, cuando la tasa de inflación bajó al 3,1% desde el 3,4% del mes anterior, Powell dijo que necesitaba verla bajar más tiempo.

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