¿Qué sigue en la oferta de Aviva por Direct Line?

Dos de los nombres más grandes en el mundo de los seguros británicos están inmersos en una lucha por adquisición que tiene el potencial de rediseñar el mercado del Reino Unido.

Aviva, el gigante del seguro del Reino Unido valorado en £13 mil millones cuyas raíces se remontan al siglo XVII, está persiguiendo a Direct Line Group, más joven y más pequeño: un nombre muy conocido por sus seguros de automóviles y su mascota de marketing: un teléfono rojo sobre ruedas.

Sin embargo, una oferta de £3.3 mil millones por parte de Aviva para Direct Line fue rechazada firmemente por la junta directiva de este último a principios de semana, lo que llevó a Aviva a apelar directamente a los accionistas de su rival más pequeño.

¿Qué puede hacer Aviva a continuación en su búsqueda de Direct Line y cuáles son las implicaciones para el mercado de seguros del Reino Unido?

¿Por qué Aviva quiere comprar Direct Line?

Aviva cree que una fusión con Direct Line impulsaría su exposición en el mercado de seguros personales y ofrecería sinergias de costos y capital “significativas”. Aviva también considera que el acuerdo ayudaría al grupo, que cuenta con una cartera considerable de seguros de vida, a pivotar hacia un negocio de bajo capital.

Dame Amanda Blanc, directora ejecutiva de Aviva desde 2020, está ansiosa por acelerar el rendimiento del grupo, en parte a través de adquisiciones.

Aviva ha realizado una oferta tentativa el 19 de noviembre que valoraba el negocio de Direct Line en 250p por acción, o aproximadamente £3.3 mil millones.

Aviva tiene hasta las 5pm del 25 de diciembre para hacer una oferta firme o retirarse.

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Los accionistas iniciales de Direct Line reaccionaron positivamente con las acciones de Direct Line subiendo un 41 por ciento.

Los dos aseguradores tienen algunos accionistas importantes en común, incluidos Schroders, Fidelity, Redwheel y M&G.

Los analistas creen que Aviva tendrá que excavar más profundo en sus bolsillos para ganar a su objetivo.

Se prevé que Aviva recurra a Goldman Sachs, quienes originalmente asesoraron a Direct Line en su rechazo al asegurador belga Ageas a principios de año.

Para su parte, Direct Line ha recurrido a Morgan Stanley, Robey Warshaw, Slaughter and May y Brunswick entre otros asesores.

A combination of Aviva y Direct Line podría generar preocupaciones de competencia en ciertos sectores debido a la dominancia de ambos grupos en los mercados de seguros de automóviles y hogar.

El organismo de competencia y mercados del Reino Unido probablemente revisará cualquier acuerdo que empuje la cuota de mercado en un área de productos por encima del 25 por ciento.

Una fusión necesitaría el consentimiento no solo del organismo de competencia y mercados, sino también de la Autoridad de Regulación Prudencial del Banco de Inglaterra, en lo que sería la primera gran prueba de su mandato de competencia como supervisor de aseguradoras.