Powell indica más recortes de tasas más pequeños, insiste en que la Fed ‘no está en ningún curso preestablecido’

El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, celebró una conferencia de prensa en Washington, DC, el 18 de septiembre de 2024.

Mandel Ngan | AFP | Getty Images

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, afirmó el lunes que el reciente recorte de medio punto porcentual de la tasa de interés no debe interpretarse como una señal de que los movimientos futuros serán tan agresivos, indicando de hecho que los próximos movimientos serán más pequeños.

El jefe del banco central afirmó durante un discurso en Nashville que él y sus colegas buscarán equilibrar la reducción de la inflación con el apoyo al mercado laboral y dejarán que los datos guíen los movimientos futuros.

“Mirando hacia adelante, si la economía evoluciona ampliamente como se espera, la política se moverá con el tiempo hacia una postura más neutral. Pero no estamos en un curso predeterminado”, dijo a la Asociación Nacional de Economía Empresarial en un discurso preparado. “Los riesgos son de dos caras, y seguiremos tomando decisiones reunión tras reunión.”

Powell indicó que si los datos económicos continúan siendo consistentes, es probable que haya dos recortes más en las tasas este año, pero en incrementos más pequeños, de un cuarto de punto porcentual. Esto contrasta con las expectativas del mercado de un alivio más agresivo.

“Este no es un comité que siente la necesidad de recortar las tasas rápidamente”, dijo durante el período de preguntas y respuestas después de su discurso. “Si la economía se comporta como se espera, eso significará dos recortes de tasas este año, un total de 50 puntos básicos más.”

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Estas declaraciones se producen menos de dos semanas después de que el Comité Federal de Mercado Abierto aprobó la reducción de medio punto porcentual, o 50 puntos básicos, en la tasa clave de préstamo nocturno del Fed. Un punto básico equivale al 0,01%.

Si bien los mercados esperaban en gran medida el movimiento, fue inusual dado que el Fed históricamente sólo ha actuado en incrementos tan grandes durante eventos como la pandemia de Covid en 2020 y la crisis financiera mundial en 2008.

La probabilidad de otros 50 puntos básicos en recortes estaría en línea con las estimaciones proporcionadas en el “punto” del FOMC que indica las evaluaciones individuales de los funcionarios sobre hacia dónde se dirigen las tasas.

Al abordar la decisión, Powell dijo que refleja la creencia de los formuladores de políticas de que era hora de una “recalibración” de la política que reflejara mejor las condiciones actuales. A partir de marzo de 2022, el Fed comenzó a luchar contra la inflación desbocada; los formuladores de políticas últimamente han centrado su atención en un mercado laboral que Powell caracterizó como “sólido”, aunque ha “enfriado claramente en el último año”.

“Esa decisión refleja nuestra creciente confianza en que, con una recalibración apropiada de nuestra postura política, se puede mantener la fortaleza en el mercado laboral en un entorno de crecimiento económico moderado e inflación que se mueve de manera sostenible hacia nuestro objetivo”, dijo Powell.

“No creemos que necesitemos ver una mayor disminución en las condiciones del mercado laboral para lograr una inflación del 2%”, agregó Powell.

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Los precios de los mercados de futuros indican que es más probable que la Fed se mueva con cautela en su reunión del 6 y 7 de noviembre y apruebe una reducción de un cuarto de punto. Sin embargo, los operadores ven el movimiento de diciembre como un recorte más agresivo de medio punto.

Por su parte, Powell expresó confianza en la fortaleza económica y prevé que la inflación continúe enfriándose.

La inflación durante agosto fue de alrededor del 2,2% anual, según el índice de precios de gastos de consumo preferido por la Fed publicado el viernes. Si bien eso está cerca del objetivo del 2% del banco central, la inflación subyacente, que excluye los precios de gasolina y alimentos, aún se mantenía a un ritmo del 2,7%. Por lo general, los formuladores de políticas consideran que la inflación subyacente es una mejor guía para las tendencias a largo plazo ya que los precios de alimentos y energía son más volátiles que muchos otros artículos.

Quizás la zona más persistente de inflación han sido los costos relacionados con la vivienda, que aumentaron otro 0,5% en agosto. Sin embargo, Powell dijo que cree que los datos eventualmente se pondrán al día con los precios de alquiler más bajos para renovaciones de alquileres.

“La inflación de los servicios de vivienda sigue disminuyendo, pero lentamente”, dijo. “La tasa de crecimiento de los alquileres cobrados a nuevos inquilinos sigue siendo baja. Mientras eso siga siendo así, la inflación de los servicios de vivienda seguirá disminuyendo. Las condiciones económicas más amplias también preparan el terreno para una mayor desinflación.”

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Tras el discurso, Powell estaba programado para participar en una sesión de preguntas y respuestas con la economista de Morgan Stanley, Ellen Zentner.