Por qué el precio del bitcoin todavía podría caer.

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Los precios del Bitcoin están alcanzando nuevos máximos históricos en muchas monedas. En dólares, la criptomoneda ha subido más del 40 por ciento en el último mes. El máximo intra día de $69,000 establecido en 2021 está al alcance. La emoción está siendo alimentada por la aprobación de fondos de intercambio de futuros en los EE.UU. Los cambios esperados en la forma en que se crean o “minan” los bitcoins a fines de abril están aumentando la frenesí.

El evento de “halving”, que ocurre aproximadamente cada cuatro años, fue escrito en el código del bitcoin por su creador como un medio para mejorar la escasez. Esto significa que el número de monedas que un minero recibe como recompensa por completar cada cálculo disminuirá de 6.25 a 3.125. Esto aumenta mecánicamente el costo de producción y reduce la oferta al mismo tiempo.

Independientemente de si crees que el bitcoin tiene algún valor real, los precios siguen ligados a estos fundamentos subyacentes. Las opiniones sobre lo primero están cambiando a medida que crece la adopción general; aproximadamente $70 mil millones han fluído hacia los fondos de intercambio de futuros de bitcoin desde que se lanzaron por primera vez en enero, según datos de The Block. La creciente demanda de compradores que anticipan el próximo halving explica por qué los toros de criptomonedas ahora predicen con alegría que los precios del bitcoin pronto superarán los $100,000.

Al analizar más de cerca, este objetivo optimista parece dudoso. El costo actual de producción, en gran medida la electricidad requerida por computadoras para realizar los cálculos de minería, actualmente ronda los $27,000, según JPMorgan. Esto da una idea del precio mínimo para el bitcoin. Inmediatamente después del halving, esto subirá a corto plazo a alrededor de $50,000.

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Los costos también dependen del hashrate. Esto refleja la cantidad de poder de procesamiento dedicado a la minería de monedas. Cuanto mayor sea el hashrate, actualmente en un máximo histórico, más tiempo se tardará en minar cada moneda. Esto a su vez significa costos más altos para todos los involucrados, ofreciendo cierto consuelo a los compradores.

Sin embargo, el reciente aumento ha llevado los precios del bitcoin muy por encima del costo de producción. Para el bitcoin en el pasado, eso no ha sido sostenible. Además, estos costos deberían comenzar a descender poco después del halving, ya que los mineros menos eficientes abandonan, incapaces de mantener el ritmo. A medida que se retiren las máquinas más antiguas, el hashrate debería disminuir y, con él, los costos de producción.

En algún momento el rally de precios perderá fuerza. Supongamos que la potencia de procesamiento de la minería disminuye en una quinta parte, entonces el costo de producción disminuirá correspondientemente a alrededor de $43,000. Esto ofrece una guía útil sobre dónde podrían encontrar un punto de soporte los precios una vez que la actual oleada de manía disminuya.