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La atracción por los fondos del mercado monetario se ha vuelto un poco más fuerte: Con la incertidumbre en cuanto a los recortes de tasas de la Reserva Federal, los rendimientos en efectivo siguen siendo atractivos, al menos por ahora. Después de que los responsables de la política del banco central resaltaron la “falta de progreso adicional” en cuanto a contener la inflación la semana pasada, Wall Street respondió con expectativas muy variadas en cuanto al número de recortes de tasas esperados en el 2024, que van desde tan solo uno hasta cuatro. Esto significa que, al menos a corto plazo, los inversores que se mantienen en efectivo están siendo recompensados por hacerlo: El índice Crane 100 Money Fund muestra un rendimiento actualizado anualizado de siete días del 5.13% a partir del 8 de mayo, y Bread Financial está ofreciendo un certificado de depósito a un año con un rendimiento porcentual anual del 5.25%. Sin embargo, aquellos que mantienen demasiado dinero en estos depósitos en efectivo corren el riesgo de perderse la apreciación esperada de los bonos una vez que la Fed comience a reducir las tasas. “Una vez que la Fed recorte las tasas, los rendimientos de las cuentas del mercado monetario caerán muy rápido”, dijo Rob Williams, director de planificación financiera de Charles Schwab. Aquí te dejamos algunas claves para decidir dónde y cuándo reasignar parte de tu efectivo inactivo a renta fija. Reflexión previa Una regla general en la planificación financiera es tener al menos el equivalente a un año de gastos en efectivo accesible, pero destinar cualquier cantidad por encima de ese monto requerirá que revises tus objetivos y la asignación de activos de tu cartera. “Decidir dónde poner ese primer dólar se reduce a lo que la persona está dispuesta a alcanzar”, dijo Ashton Lawrence, planificador financiero certificado y asesor principal de riqueza en Mariner Wealth Advisors en Greenville, Carolina del Sur. “Al considerar dónde invertir, es importante tener en cuenta cuánto impactará en las tasas ese nuevo dólar”. Factores clave a considerar al decidir dónde redirigir parte de tu efectivo incluyen la sensibilidad a las tasas de interés, el riesgo crediticio y la liquidez, dijo Lawrence. La duración, es decir, la sensibilidad de un bono a los cambios en las tasas de interés, también es un punto focal. Los bonos con vencimientos más largos tienden a tener una duración mayor, pero también pueden experimentar las oscilaciones de precios más dramáticas cuando las tasas fluctúan, en comparación con sus contrapartes de corta duración. La diversificación también es importante. “Distribuye tus inversiones en renta fija en diversos sectores, como bonos del gobierno, corporativos y municipales, así como en diferentes vencimientos”, dijo Lawrence. Los impuestos también son un factor clave al construir tu cartera de renta fija. Los intereses que recibes en bonos corporativos, certificados de depósito y fondos del mercado monetario están sujetos a impuestos sobre la renta ordinaria, que pueden llegar hasta el 37% dependiendo de tu tramo impositivo. Mientras tanto, los intereses de los Bonos del Tesoro están sujetos a impuestos federales sobre la renta pero exentos de impuestos estatales y locales. Los bonos municipales ofrecen ingresos libres de impuestos a nivel federal y también pueden estar exentos de impuestos estatales si el inversor reside en el estado emisor. Los ahorros son especialmente significativos para inversores con altos ingresos en estados con altos impuestos, como Nueva York, Nueva Jersey y California. El tratamiento fiscal de las inversiones en renta fija también es un factor en qué cuentas finalmente deben tener esos activos. Por ejemplo, los bonos corporativos y los fondos que los contienen podrían ser buenos contendientes para cuentas diferidas de impuestos, pero los bonos municipales son más adecuados para cuentas de corretaje gravables ya que no es necesario protegerlos de los impuestos. “Bonos municipales altamente calificados con vencimientos cortos en cuentas de corretaje gravables es algo que nos gusta para inversores en tramos impositivos más altos”, dijo Williams. Una entrada gradual hacia la renta fija No tienes que construir tu asignación de renta fija en un solo día. Para inversores que están comenzando a sentirse cómodos con la idea de agregar duración, organizar certificados de depósito o Bonos del Tesoro en escalera podría ser un buen primer paso, dijo Williams. Estas escaleras implican comprar una cartera de inversiones en renta fija con diferentes vencimientos y, luego, a medida que esos activos maduran, puedes reinvertir los fondos en un instrumento de vencimiento más largo. También puedes promediar el costo en la renta fija e ir construyendo esas posiciones de forma incremental. “Esto puede implicar decir, ‘Cada mes, cada trimestre, cada año, pongo esta cantidad en una asignación de bonos en crecimiento'”, dijo Williams. Promediar el costo en un fondo mutuo diversificado o un ETF también permite a los inversores acceder fácilmente a la renta fija, en lugar de comprar bonos individuales. A Lawrence le gusta la idea de usar bonos individuales para construir las carteras de renta fija, ya que los inversores que mantienen los bonos hasta el vencimiento no tienen que preocuparse tanto por las fluctuaciones de precios a corto plazo. Pero para aquellos inclinados hacia los fondos de bonos, prefiere la gestión activa sobre la pasiva. “Los fondos mutuos pueden ser una manera eficiente de obtener diversificación, pero me inclinaría más hacia la gestión activa”, dijo. “Un gestor activo puede eliminar la parte fea del índice y superar en ese aspecto.”
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