Los fiscales dicen que Bill Hwang quería ser una ‘leyenda en Wall Street’

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Los fiscales estadounidenses acusaron a Bill Hwang de dirigir su oficina familiar Archegos Capital como una empresa criminal en un intento por convertirse en una “leyenda en Wall Street”, antes de su caída en 2021 que envió ondas de choque a través de los mercados de valores de EE. UU. y costó a los bancos de Wall Street miles de millones de dólares.

El juicio de Hwang, que comenzó con los argumentos iniciales en el tribunal federal de Manhattan el lunes, es uno de los casos más destacados de Wall Street en años recientes. Existen esperanzas de que finalmente pueda proporcionar respuestas sobre las motivaciones detrás de uno de los principales colapsos de la industria. 

En el juicio se discutirá si los fiscales logran convencer a un jurado de 12 personas de que Hwang y Patrick Halligan, su principal adjunto y ex jefe de finanzas de Archegos, utilizaron conscientemente derivados para manipular ilegalmente los mercados financieros mientras también engañaban a sus prestamistas.

“Desde adentro, estos dos hombres convirtieron un negocio de inversión en un negocio delictivo, todo porque el acusado Bill Hwang quería convertirse en una leyenda en Wall Street”, dijo Alexandra Rothman, una fiscal estadounidense, en su declaración inicial.

Archegos era una oficina familiar poco conocida cuando colapsó hace tres años después de que el fondo utilizara desastrosamente derivados conocidos como swaps de retorno total para amplificar el riesgo en unas pocas inversiones de acciones estadounidenses. Los fiscales alegan que la estrategia de Hwang de comprar constantemente más acciones había elevado artificialmente los precios de las acciones.

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Cuando finalmente los precios de las acciones cayeron, las pérdidas resultantes para los prestamistas de Archegos, incluidos Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley y UBS, superaron los $10 mil millones.

Barry Berke, abogado de Hwang, trató de retratar a su cliente como un inversor de alta convicción que realizaba grandes apuestas en empresas en las que creía, como las empresas de medios ViacomCBS y Discovery. 

“El Sr. Hwang seguramente puso su dinero donde está su boca”, dijo Berke. 

Hwang, de 60 años, cuyo nombre legal es Sung Kook Hwang, y Halligan fueron acusados en 2022 de manipulación de mercado, fraude y racketeering. Los dos hombres enfrentan décadas tras las rejas si son encontrados culpables. 

Otros dos ex empleados de Archegos, Scott Becker y William Tomita, se declararon culpables de cargos de fraude y racketeering y están colaborando con la fiscalía contra Hwang y Halligan. 

El primer testigo convocado en el juicio fue Bryan Fairbanks, quien estaba a cargo del manejo de riesgos para el negocio de servicios principales de UBS en las Américas en el momento del colapso de Archegos.

Los jurados escucharon una serie de llamadas telefónicas grabadas entre Becker y Fairbanks, quien ahora trabaja en el Bank of Montreal.

Becker en varias ocasiones le dijo a Fairbanks y a sus colegas de UBS que las inversiones de Archegos con otros bancos estaban ponderadas con acciones fácilmente negociables como Amazon y Apple. Con UBS, Archegos tenía posiciones altamente concentradas en acciones menos negociadas como ViacomCBS y GSX Techedu, una empresa de educación china cotizada en EE. UU.

Las autoridades estadounidenses han argumentado que Archegos y Hwang realizaron apuestas similares en todos los bancos.

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“La información [de Archegos] era mentiras”, dijo Fairbanks.

Hwang, un cristiano devoto de Corea del Sur que había trabajado anteriormente para Tiger Management de Julian Robertson, fundó Archegos en 2013. Su antiguo fondo, Tiger Asia, fue cerrado tras acusaciones de operaciones con información privilegiada. 

En Archegos, Hwang utilizó swaps de retorno total organizados por bancos de inversión para realizar apuestas excesivas en ciertas acciones. Los derivados permitieron a Hwang inflar sus activos de $1.6 mil millones a más de $36 mil millones en tan solo 12 meses.

La estrategia de Hwang le salió mal en marzo de 2021 cuando las acciones de ViacomCBS, ahora conocida como Paramount Global, cayeron casi un tercio en solo unos días. Archegos colapsó poco después, dejando varios bancos de inversión detrás de los swaps de retorno total en apuros. Credit Suisse terminó perdiendo más de $5 mil millones por su exposición a Archegos.