Los ETFs han aumentado la volatilidad a corto plazo en bitcoin pero pueden ayudar a largo plazo

Un gran punto de venta de los fondos de intercambio de bitcoins era su potencial para reducir la notoria volatilidad del bitcoin con el tiempo. Pero lo que ha sucedido hasta ahora es que las grandes oscilaciones han regresado al mundo de las criptomonedas. Solo echa un vistazo a la semana pasada. El bitcoin subió a un máximo histórico, su primer récord en más de dos años, solo para caer rápidamente hasta un 10% antes de rebotar a otro nuevo récord. El índice de volatilidad histórica de 30 días del bitcoin ha estado en sus niveles más altos en 11 meses, ya que el apalancamiento en el trading de criptomonedas ha aumentado recientemente. “Si bien se puede esperar que la volatilidad disminuya a largo plazo tras la llegada de los ETF, el aumento del apalancamiento, junto con un fuerte rebote desde los máximos intradía, ha llevado a una mayor volatilidad de alta frecuencia recientemente”, dijo el analista de Citi David Glass en una nota reciente. Señaló las tasas de financiación para los contratos de futuros de bitcoin, que han aumentado recientemente a niveles no vistos desde principios de 2021. “Estas tasas de financiamiento reflejan la creciente demanda de futuros, y por lo tanto, de exposición a criptoapalancamiento, quizás muchos no quieren perderse la fuerte acción de precios, especialmente antes del evento de halving altamente anticipado del mes próximo”, dijo Glass. Además, el interés abierto, o el número de posiciones abiertas para un contrato de futuros de bitcoin, está en máximos históricos. Típicamente, un aumento en el interés abierto es un indicador de mayor liquidez, así como de potencial volatilidad. Los ETF de bitcoin de EE. UU. fueron aprobados por primera vez y comenzaron a operar en enero y han sido elogiados por su potencial para permitir que los inversores interesados en las criptomonedas entren en el mercado de una manera familiar y regulada. Muchos inversores esperan que la creciente demanda junto con la reducción de la oferta –el próximo evento de halving en abril reducirá a la mitad la recompensa pagada a los mineros, un mecanismo de escasez exigido por el código de Bitcoin– impulsará los precios del bitcoin cada vez más alto en los próximos meses. “La volatilidad real de las criptomonedas probablemente se aliviará a medida que las tasas de financiación se normalicen”, dijo Glass. “Sin embargo, el camino para llegar allí podría ser altamente volátil dado el aumento del apalancamiento en el sistema.” “Con un mayor acceso generalmente llega más dinero e interés (como una fuerte entrada de capital), específicamente dinero institucional”, añadió Glass. “Estas dinámicas deberían, teóricamente, permitir una mayor descubrimiento del precio eficiente a medida que los volúmenes (spot más futuros) crecen. El reequilibrio de carteras, para el cual recomendamos una frecuencia trimestral, también debería tener un efecto amortiguador en la volatilidad.” BTC.CB= YTD montaña El precio cambiante del Bitcoin hasta ahora en 2024. El Bitcoin ha estado aumentando desde el principio del año. Se ha advertido a los inversores que podría ver más correcciones bruscas hasta marzo si el bitcoin continúa alternando entre subidas y retrocesos. Según el análisis técnico del gráfico de precios del Bitcoin, el soporte está en aproximadamente $48,000, o aproximadamente un 33% por debajo del precio actual después de que la criptomoneda alcanzara otro nuevo máximo histórico el lunes. Su precio realizado a corto plazo es de aproximadamente $42,800, según CryptoQuant. “A largo plazo, los ETF traerán entradas estables de estrategias de cuentas de retiro que automáticamente se asignan a los ETF de criptomonedas de manera similar a un 401k que realiza inversiones automáticas cada mes en acciones”, dijo el CEO de Enclave Markets, David Wells. “Esas entradas recurrentes podrían amortiguar la volatilidad de movimientos grandes de las estrategias de momentum que básicamente siguen el precio al alza y a la baja y amplifican las oscilaciones.” “Cada vez que alcanzas un máximo histórico en varios años, la volatilidad será mayor hasta que ese nivel se rompa y se convierta en un nuevo nivel de soporte”, agregó Wells. “Pero la naturaleza del promedio de costo en dólares de las estrategias de jubilación y gestión de patrimonios debería traer una menor volatilidad a largo plazo.” —La contribución de Michael Bloom de CNBC.

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