Crisis de deuda: La bomba de tiempo de $100 billones del mundo sigue avanzando

Incluso antes de que los jefes de finanzas globales vuelen a Washington en los próximos días, el Fondo Monetario Internacional les ha instado de antemano a apretarse el cinturón.

A dos semanas de unas elecciones estadounidenses potencialmente definitorias y con la reciente crisis de inflación mundial apenas detrás, los ministros y banqueros centrales que se reúnen en la capital enfrentan llamados cada vez más intensos para poner en orden sus finanzas mientras aún pueden.

El Fondo, cuyas reuniones anuales comienzan allí el lunes, ya ha señalado algunos de los temas que espera destacar con una avalancha de proyecciones y estudios sobre la economía global en los próximos días.

El Monitor Fiscal del FMI del miércoles presentará una advertencia de que los niveles de deuda pública alcanzarán los $100 billones este año, impulsados por China y los Estados Unidos. La Directora Gerente Kristalina Georgieva, en un discurso el jueves, subrayó cómo esa montaña de endeudamiento está afectando al mundo.

“Nuestras previsiones apuntan a una combinación implacable de bajo crecimiento y alta deuda, un futuro difícil”, dijo. “Los gobiernos deben trabajar para reducir la deuda y reconstruir amortiguadores para el próximo shock, que seguramente llegará, y tal vez antes de lo que esperamos.”

Algunos ministros de finanzas pueden recibir recordatorios adicionales incluso antes de que termine la semana.

La Ministra de Economía del Reino Unido, Rachel Reeves, ya ha enfrentado una advertencia del FMI sobre el riesgo de una reacción adversa del mercado si la deuda no se estabiliza. El martes marcará la última publicación de datos de finanzas públicas antes de su presupuesto del 30 de octubre.

Mientras tanto, Moody’s Ratings ha programado el viernes para un posible informe sobre Francia, que actualmente enfrenta un escrutinio intenso por parte de los inversores. Con su evaluación un escalón por encima de la de los principales competidores, los mercados estarán atentos a cualquier recorte en las perspectivas.

En cuanto a los mayores prestatarios de todos, el vistazo al informe del FMI ya publicado contiene una severa advertencia: las finanzas públicas son un problema de todos.

“Los elevados niveles de deuda y la incertidumbre en torno a la política fiscal en países de importancia sistémica, como China y los Estados Unidos, pueden generar importantes efectos secundarios en forma de mayores costos de endeudamiento y riesgos relacionados con la deuda en otras economías”, dijo el Fondo.

En otras partes de la próxima semana, un recorte de tasas en Canadá y un aumento en Rusia se encuentran entre las posibles medidas de los bancos centrales anticipadas por los economistas.

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Haz clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada, y a continuación te presentamos nuestro resumen de lo que está por venir en la economía global.

Estados Unidos y Canadá

Los economistas ven un par de informes de ventas de viviendas que muestran que las tasas hipotecarias en declive están ayudando a estabilizar el mercado inmobiliario residencial de Estados Unidos. El miércoles, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios emitirá datos sobre cierres de contratos de viviendas usadas, seguido al día siguiente por cifras gubernamentales sobre ventas de viviendas nuevas.

Los economistas proyectan modestos aumentos en las ventas de septiembre de viviendas existentes y nuevas. Las reventas siguen siendo obstaculizadas por un inventario limitado que mantiene elevados los precios de venta y perjudica la asequibilidad. Mientras que las compras de propiedades de segunda mano siguen cerca del ritmo más débil desde 2010, los constructores han capitalizado: las ventas de viviendas nuevas han aumentado gradualmente en los últimos dos años con la ayuda de incentivos.

Otros datos de Estados Unidos en la próxima semana incluyen los pedidos de bienes duraderos de septiembre, además de bienes de capital que ayudarán a los economistas a afinar sus estimaciones de crecimiento económico del tercer trimestre. La Reserva Federal también emite su Libro Beige, una descripción anecdótica de la economía.

Los funcionarios de la Fed regional que hablarán en la próxima semana incluyen a Jeffrey Schmid, Mary Daly y Lorie Logan.

Mientras tanto, se espera cada vez más que el Banco de Canadá recorte las tasas en 50 puntos básicos después de que la inflación se enfriara al 1.6% en septiembre y algunas medidas del mercado laboral sigan débiles.

Europa, Medio Oriente, África

Al igual que en otras regiones, la atención estará en gran medida centrada en Washington; más de una docena de apariciones de miembros del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo están programadas en Estados Unidos.

Esto incluye a la Presidenta Christine Lagarde, que será entrevistada por Francine Lacqua de Bloomberg Television en Washington el martes.

De manera similar, el Gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, hablará en Nueva York el martes, mientras que el Presidente del Banco Nacional Suizo, Martin Schlegel, está programado para aparecer el viernes.

Entre los informes económicos del área del euro, la confianza del consumidor el miércoles, los índices de gerentes de compras al día siguiente y la encuesta de expectativas de inflación del BCE el viernes pueden ser lo más destacado. Del mismo modo, el Instituto Ifo de Alemania publicará su indicador de confianza empresarial ampliamente observado al final de la semana.

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Además de la posible evaluación de la calificación de Francia, S&P también podría publicar informes sobre Bélgica y Finlandia el viernes.

Volviendo al este, dos decisiones de los bancos centrales atraerán atención, comenzando el martes con Hungría, que podría mantener sin cambios los costos de endeudamiento.

El Banco de Rusia ha señalado que las presiones inflacionarias continuas podrían llevar a otro aumento de tasas el viernes. Lo elevaron 100 puntos básicos al 19% en septiembre, y una medida similar devolvería la tasa al nivel del 20% impuesto en un aumento de emergencia después de que el Presidente Vladimir Putin comenzó la invasión a gran escala de Ucrania en febrero de 2022.

Finalmente, se espera que los datos del miércoles de Sudáfrica muestren que la inflación se ha desacelerado al 3.8% en septiembre, aumentando las posibilidades de otro recorte de tasas el próximo mes. El banco central dijo que ahora prevé que el crecimiento de los precios al consumidor se mantenga en la mitad inferior de su banda objetivo del 3% al 6% durante los próximos tres trimestres.

Asia

Los prestamistas en China, con un empujón del Banco Popular de China, se espera que se unan a la campaña para reactivar la actividad empresarial recortando sus tasas preferenciales de préstamo el lunes. Se prevé que las tasas a 1 año y 5 años se deslicen 20 puntos básicos al 3.15% y 3.65%, respectivamente.

Al final de la semana, los datos mostrarán si los beneficios industriales de la nación repuntaron en septiembre después de caer más del 17% en agosto. Los números más recientes mostraron que la economía se expandió al ritmo más bajo en seis trimestres durante ese período de tres meses.

En otras partes, la región recibe un grupo de PMIs el jueves, incluyendo de Japón, Australia e India.

Se espera que Singapur informe el miércoles que la inflación al consumidor se desaceleró en septiembre, con actualizaciones de crecimiento de precios para ese mes también previstas desde Hong Kong y Malasia.

El viernes, Japón informará sobre el IPC de Tokio para octubre, un indicador clave que capturará los cambios de precios corporativos al inicio del segundo semestre fiscal.

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Corea del Sur dará a conocer cifras de crecimiento del tercer trimestre el miércoles que pueden mostrar que el impulso de la economía se ha desacelerado marginalmente.

Durante la semana, Corea del Sur publicará estadísticas comerciales tempranas para octubre, mientras que Taiwán y Nueva Zelanda publicarán cifras comerciales para septiembre.

Entre los bancos centrales de la región, muchos funcionarios destacados asistirán a las reuniones del FMI en Washington. El Subgobernador Adjunto del Banco de la Reserva de Australia, Andrew Hauser, sostendrá una charla informal el lunes, y tres días después, el banco publica su informe anual.

El jefe del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, Adrian Orr, hablará sobre políticas en el marco de la conferencia del FMI, y el banco central de Uzbekistán decidirá el jueves si se detiene por segunda reunión después de su recorte de tasas en julio.

América Latina

Los observadores de Brasil estarán ansiosos por ver las previsiones semanales en la encuesta Focus del banco central que se publicará el lunes.

Las expectativas de inflación, costos de endeudamiento y métricas de deuda han tomado recientemente un giro decididamente sombrío debido a las dudas sobre la disciplina fiscal del gobierno.

En México, los datos proxy del PIB deberían ser consistentes con la pérdida de impulso que ha llevado a muchos economistas a revisar a la baja sus previsiones de crecimiento del tercer trimestre. Se espera que la economía se desacelere por tercer año consecutivo en 2024.

Los datos proxy del PIB de Argentina probablemente mostrarán que la segunda economía más grande de América del Sur está tambaleándose y todavía en medio de una recesión que probablemente se extenderá hasta 2025.

El Banco Central de Paraguay celebrará su reunión de fijación de tasas; los responsables políticos han mantenido los costos de endeudamiento en el 6% durante los últimos seis meses, con la inflación corriendo ligeramente por encima del objetivo del 4%.

En el frente de precios, ni los inversores ni los responsables políticos se alegrarán con los informes de inflación de mediados de mes de Brasil y México dados los primeros consensos de lecturas más altas de la inflación total.

Los datos aquí probablemente no harán nada para socavar las perspectivas de que el banco central de Brasil apriete la política nuevamente el 6 de noviembre, al mismo tiempo que hace que Banxico se detenga sobre un tercer recorte consecutivo en su reunión del 14 de noviembre.