El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió de los riesgos de no recortar las tasas de interés, lo que podría provocar un aterrizaje forzoso en 2025, según el economista jefe de Apollo, Torsten Slok, en declaraciones a Bloomberg TV.
Espera que las acciones pierdan impulso gradualmente, lo que podría provocar pérdidas masivas en un entorno de tasas altas.
Slok ha citado la inflación descontrolada y la economía en auge como razones por las que la Fed no recortará las tasas.
La fortaleza en el mercado de valores no puede durar si la Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios, dijo Slok a Bloomberg TV el martes.
Si las tasas no se reducen este año, la “subida artificial” continua del mercado de valores se desvanecerá, a medida que las consecuencias negativas de una política restrictiva sigan evidenciándose.
“Ya está afectando gravemente a los balances de consumo altamente apalancados, los balances corporativos altamente apalancados y también duramente a los bancos y bancos regionales”, dijo el economista jefe de Apollo:
“A medida que esa subida artificial comience a desvanecerse, si el mercado de valores no continúa subiendo, eventualmente empezaremos a ver que ese efecto comience a dominar. Y eso es probablemente lo que veremos en 2025, cuando finalmente se corra el riesgo de un aterrizaje forzoso”.
En este entorno, Slok advirtió que el mercado recuerda al de 2022, cuando las acciones cayeron con el alza de las tasas.
El mercado de valores terminó ese año en un profundo mercado bajista, y el índice de referencia S&P perdió un 18%.
A pesar de sus advertencias sobre los riesgos que plantean las altas tasas, Slok no ve fuertes posibilidades de un recorte de la tasa de la Fed y ha sido uno de los primeros en sugerir que la política monetaria permanecerá sin cambios este año. Entre las razones subyacentes se encuentran la sorprendente fortaleza de la economía estadounidense y el aumento de la inflación en varios sectores, un punto en el que insistió en la entrevista.
Sus comentarios llegan en un momento en el que los inversores han comenzado a dudar sobre la posibilidad de un recorte de tasas en junio, anteriormente considerado el mes más probable para el alivio de las tasas de interés. Mientras que ahora los mercados están valorando estas probabilidades para septiembre, algunos han llegado incluso a sugerir posibles alzas de tasas, si la Fed quiere frenar la inflación. Sin embargo, Slok no está de acuerdo con esa perspectiva.
“Creo que prefieren, desde una perspectiva de mecanismo de transmisión, mantener las tasas altas un poco más tiempo, quizás uno o dos trimestres, y luego lograr su objetivo de desacelerar la economía”.
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